瑞典央行維持1.75%利率不變 保留2026年升息選項

瑞典央行連續第七次會議將基準利率維持在1.75%，同時保留今年稍後升息的選項。

瑞典央行週四連續第七次會議將政策利率維持在1.75%，在夏季通膨高於其6月預測後，仍保留今年稍後升息的可能性。該決定自8月26日起生效，與彭博調查的全部19位經濟學家預期一致。

瑞典央行在聲明中表示：「執行委員會評估認為，維持政策利率不變是一項均衡的政策，且今年稍後升息的可能性仍然存在。」央行總裁艾瑞克·特登（Erik Thedéen）預定於斯德哥爾摩時間上午11點向記者簡報。

剔除能源及臨時財政措施直接影響的潛在通膨，目前接近2%目標，而衡量到的整體通膨率偏低，很大程度上正是因為這些財政措施。經濟成長強於6月預測，經濟信心也有所改善，但勞動市場表現略遜於預期。瑞典央行6月的預測賦予今年升息25個基點50%的機率。

風險在於美國與伊朗之間的戰爭所引發的供給衝擊，可能將潛在通膨推升至過高水準。瑞典央行表示，若意外偏高的夏季通膨證實是更大且更持久漲勢的開端，央行將收緊政策；下一次完整預測將於9月24日公布。

鷹派按兵不動 反映分歧的經濟圖景

這項決定反映出央行正在權衡兩股相互拉扯的力量。一方面，衡量到的通膨率偏低且失業率偏高，支持保持耐心。另一方面，經濟成長與通膨雙雙高於6月預測，且中東戰爭使通膨超標的風險持續存在。瑞典央行承認，當前形勢並非涇渭分明：企業定價計畫溫和，全球供應鏈中斷情況減少，勞動市場也已趨軟。

油價及其他部分大宗商品價格自春季以來已回落，且有跡象顯示市場和企業已適應這場衝突。但在華盛頓與德黑蘭之間未達成和平協議的情況下，供給中斷的根本原因依然存在。

在1.75%的水準下，瑞典的基準利率是歐盟中最低的，瑞典央行已連續七次會議捍衛此一水準。6月預測中今年升息25個基點機率為50%，仍是董事會看待風險平衡的參考依據，央行並重申今年稍後升息的可能性依然存在。

接下來會發生什麼

執行委員會會議紀錄將於8月25日公布，屆時將更完整呈現委員們如何權衡相互矛盾的訊號。包含最新預測的下一份貨幣政策報告將於9月24日發布。若夏季的通膨意外被證明只是暫時現象，瑞典央行可維持利率至年底；若這標誌著持續升勢的開端，則2026年底前升息的可能性將增大。

對瑞典克朗和瑞典公債殖利率而言，這項鷹派按兵不動的決定在不做出承諾的情況下保留了收緊政策的空間，使貨幣和利率對每一次通膨數據以及中東局勢的發展都保持敏感。瑞典央行表示，經濟展望大致維持不變，但情勢發展需要保持警惕。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。