RGC面臨140億美元集體訴訟，DOJ調查零營收生技公司

Regencell Bioscience Holdings Ltd.（納斯達克代碼：RGC），一家擁有12名員工且零營收的中藥開發商，正面臨證券集體訴訟及美國司法部對其普通股交易的調查，根據法院文件及公司披露。

「該訴訟主張，Regencell的公開文件中包含重大誤導性陳述，涉及公司對市場操縱的脆弱性，以及與業務基本面毫無關聯的極端股價波動所帶來的財務風險，」Levi & Korsinsky合夥人Joseph E. Levi表示。

RGC股價在集體訴訟期間（2024年10月28日至2025年10月31日）大部分時間低於0.30美元，隨後在2025年6月17日飆升至78美元，較低點漲幅超過48,650%。該股在隨後一周暴跌，並在2025年11月3日進一步下跌18.56%（即3.09美元）至13.56美元，此前公司披露已收到DOJ傳票。在巔峰時期，Regencell的市值約達140億美元，儘管該公司沒有獲批產品、沒有營收，且年度研發支出約僅100萬美元。

Regencell市值與其業務基本面之間的差距為機構持有者帶來了潛在的受託責任風險。該通知指出，在集體訴訟期間購入RGC股份的基金管理人及退休金受託人可能面臨根據ERISA及類似受託標準進行審查的義務。主要原告申請截止日期為2026年6月23日，而《私人證券訴訟改革法案》賦予擁有最大財務利益的申請人優先權，這有利於機構參與者。

起訴書將Regencell創始人兼董事長及首席執行官Yat-Gai Au，以及公司財務總監Michelle Chan列為個人被告。截至2025年6月30日，Au持有Regencell已發行股份的88.6%，賦予其在股價中擁有超乎尋常的個人利益。兩名高管均簽署了附於20-F表格2024年度報告的《薩班斯-奧克斯利法案》認證，證明該文件未包含任何重大事實的不實陳述。起訴書指控這些認證為虛假，因為它們遺漏了有關市場操縱脆弱性及由此產生的監管風險的已知風險。

DOJ傳票於2025年10月31日在SEC文件中披露，顯示該部門正在調查Regencell普通股的交易以及公司運營、財務和會計事項。該公司表示預計將繼續承擔巨額法律費用，並可能需要支付超出保險覆蓋範圍的罰款、罰金、損害賠償或和解費用。

該集體訴訟根據1934年《證券交易法》第10(b)和20(a)條及第10b-5規則提出索賠。證券集體訴訟以風險代理方式進行，集體成員無需預付費用。申請成為主要原告的窗口將於2026年6月23日關閉，但未申請的集體成員仍可參與任何賠償。

此案凸顯小型生技股中極端估值脫節的風險。對於機構受託人而言，被指控的遺漏事項可能觸發ERISA下的盡職調查義務。投資者將密切關注DOJ的進一步披露以及未來幾個月法院有關主要原告任命的裁決。

本文僅供參考，不構成投資建議。