Reddit 獲 DA Davidson 給予「買入」評級，看漲空間達 19%

D.A. Davidson 開啓了對 Reddit Inc. (RDDT) 的覆蓋，給予其「買入」評級和 200 美元之目標價，稱該股近期的回調為投資者獲得這家社交媒體平台獨特數據資產敞口的「極具吸引力的機會」。

「我們認為，與其同行相比，Reddit 的貨幣化程度仍然極低，並且已將自己定位為一個以人為本的社交平台，隨著規模的擴大，它將繼續吸引更多的用戶和廣告商，」D.A. Davidson 分析師 Wyatt Swanson 在週二的一份報告中表示。

新的 200 美元目標價意味著較 Reddit 盤前 167.91 美元之價格有 19.1% 的上漲空間。根據 IBD MarketSurge 的數據，此前該公司今年開局不利，股價年內下跌 28%，較去年年底創下的 282.95 美元紀錄高點下跌了 40% 以上。

Swanson 認為，投資者對用戶增長放緩以及 Reddit 對大語言模型 (LLM) 開發商談判籌碼的擔憂被誇大了。該分析師認為 Reddit 基於文本、以社區為中心的内容具有結構性優勢，這是 Google 和 OpenAI 等 AI 公司的寶貴數據源。Reddit 目前的數據許可合同將於 2027 年初至年中續約，Swanson 的基準假設續約費率將提高 15% 到 30%。

貨幣化路徑

看漲論點的一個核心部分在於縮小與競爭對手的貨幣化差距。來自 NAI500 的分析顯示，Reddit 每個用戶的廣告收入約為 17 美元，大幅低於 Meta Platforms Inc. 產生的約 60 美元。近期推出的 AI 驅動廣告工具 Max Campaigns 預計將通過簡化廣告購買流程來幫助縮小這一差距。

進一步的上漲空間可能來自法律行動。Reddit 目前正在起訴 AI 初創公司 Anthropic，指控其在沒有許可協議的情況下抓取其內容。Swanson 認為，在 Anthropic 預計於 2026 年晚些時候公開上市之前，達成和解是最可能的結果，這可能會提升收入和 EBITDA 預期。

這次看漲的覆蓋為近期的負面情緒提供了反擊。儘管今年以來有所下跌，但 Reddit 股價近期顯示出勢頭，在 4 月份上漲超過 20%，並自 1 月份以來首次重回 50 日指數移動平均線之上。

分析師的舉動表明，市場對 Reddit 利用其海量用戶生成內容進行廣告和 AI 數據許可的能力信心增強。投資者將關注該公司 4 月 30 日公佈的第一季度財報，以尋找用戶增長和收入超預期的跡象，從而驗證這一樂觀前景。

本文僅供參考，不構成投資建議。