Reddit 在搜尋推薦流量出現波動後，財報後股價暴跌 21%

自 7 月 30 日公布財報以來，Reddit 股價已下跌 21%，儘管第二季營收達 8.05 億美元，超出市場共識 7,400 萬美元。

執行長 Steve Huffman 表示：「本季搜尋推薦流量出現波動，且季末期間流量更為不穩定。」

每股盈餘 1.25 美元優於市場共識的 0.97 美元，淨利暴增 183% 至 2.53 億美元。廣告營收成長 64% 至 7.62 億美元，每日活躍用戶數則攀升 18% 至 1.303 億。

此波拋售使該股今年以來累計下跌 38.8%，相較之下 Zacks 電腦與科技類股同期上漲 11.7%。投資人正密切關注 Google 資料授權談判進展，Huffman 表示該談判尚未達成「雙贏」的結果。

Reddit 預估第三季營收落在 8.6 億至 8.7 億美元之間，高於市場共識的 8.54 億美元，調整後獲利則介於 3.85 億至 3.95 億美元。財務長 Drew Vollero 表示，公司追蹤十二個月期間的營運現金流首次突破 10 億美元。

每位用戶平均營收成長 36% 至 6.18 美元，每週活躍用戶數成長 24% 至 5.146 億。活躍廣告主數量成長超過 70%，Reddit Max 廣告主數量較上季成長超過 60%，Max 營收則較第一季成長逾 150%。

該股於 8 月 3 日一度反彈近 10%，收盤接近 154.71 美元，但過去一週仍累計下跌 13.7%。Reddit 自家論壇上的市場情緒指標，從 7 月 30 日的偏多 70，到 8 月 2 日已轉為偏空、落在 30 出頭的低檔區間，其中 r/investing 偏向看多，而 r/wallstreetbets 則偏向看空。

數位廣告領域的競爭日益激烈。Meta Platforms 第二季廣告營收成長 27% 至 593.6 億美元；Pinterest 的人工智慧驅動 Performance+ 套件目前已處理約 30% 的下漏斗營收；Snap 則已推出人工智慧輔助的廣告活動工具。

該股目前以未來十二個月銷售額的 6.95 倍本益比交易，高於產業平均的 6.28 倍，Zacks 價值評分為 D 級。Reddit 目前持有 Zacks 排名第 3 級（持有）。

此波拋售顯示，即便應用程式直接參與度持續增強，投資人已在為搜尋驅動的成長放緩定價。下一個考驗是 Google 資料授權協議，該協議將決定推薦流量下滑究竟是單季的一次性波動，還是結構性的逆風。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。