Reddit 進入第二季財報 營收成長69% 廣告業務加速74%

Reddit Inc. 將於7月30日公布第二季財報，根據該公司第一季業績，營收年增69%，廣告銷售成長74%，調整後EBITDA利潤率達到40.1%。

執行長Steve Huffman在第一季財報電話會議上表示：「這些成果驗證了我們投資社群驅動內容與AI驅動廣告的策略。Reddit是一個獨一無二的業務，由深度參與的社群和真實的人類對話所驅動。」

這家社群媒體平台第一季營收達6.63億美元，EPS為1.01美元，預期為0.56美元，較市場共識超標79%。自由現金流達3.11億美元，資本支出僅109萬美元，淨利率從去年同期的6.7%擴大至30.7%。公司持有13.7億美元現金，並於2月授權一項10億美元的股票回購計畫。

儘管財務表現強勁，Reddit股價今年以來仍下跌27%，至約174美元，遠低於52週高點283美元。此波賣壓反映投資人對該公司與Alphabet Inc.旗下Google之間約6000萬美元年費授權協議的擔憂，該協議將於2027年續約。Huffman已暗示將轉向按使用量定價模式，Wedbush分析師認為這是定價權的機會而非營收風險。在與Google對峙的敘事引發9%恐慌性下跌後，股價於7月27日反彈6.2%。

廣告成長超越同業

Reddit廣告營收成長74%，遠超Pinterest Inc.的18%及Snap Inc.的12%（兩者近期季度均呈淨虧損）。全球ARPU年增44%，國際營收躍升76%。該公司表示，包括Shopify動態產品廣告與Reddit Max廣告活動在內的新產品，相較標準格式，每次獲取成本降低17%，轉換率提升25%。第一季活躍廣告主年增超過75%，效果廣告格式佔廣告營收逾60%。

第二季營收指引區間為7.15億至7.25億美元，調整後EBITDA為2.85億至2.95億美元，顯示動能持續。分析師給予該股21個買入評級、10個持有評級及1個賣出評級，共識目標價為227美元，較當前股價高出30%。Polymarket即時預測第二季獲利超標的機率為93%，高於一週前的90%。

此次財報將考驗Reddit能否維持成長軌跡並解決Google授權的不確定性。選擇權市場隱含7月30日財報公布後將出現12%的雙向波動，股票回購授權則為股價提供支撐。投資人將關注Google與OpenAI續約談判的任何最新進展，預計談判將在2027年上半年持續進行。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。