紐西蘭央行暗示更大規模升息，紐元兌日圓飆升至三個月高點

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）週三以一票之差決議將官方現金利率維持在2.25%，但暗示緊縮週期可能最早於7月重啟，決策官員討論了隨著通膨壓力升溫而採取比常規更大幅度升息的可能性。

根據週四公布的會議記錄，貨幣政策委員會（MPC）成員鮑勃·古爾利在決議後發表的談話中指出：「利率很可能會更早而非更晚上升，且升息步伐可能需要比我們先前預期的更快。」

紐元兌日圓一度飆升1.8%至96.42，創下三個月以來最強水準；紐元兌澳元則上漲1.2%至0.9345。兩年期交換利率上升12個基點至3.64%，隔夜指數交換合約顯示市場對7月15日會議升息的機率預期從決議前的45%升至78%。

此一措辭轉變標誌著RBNZ先前政策指引的重大逆轉，並可能顛覆此前大量押注紐元利差優勢的套利交易部位。若央行在7月升息50個基點——目前市場定價顯示這一情境的機率為35%——將是自2020年初緊急降息以來的最大單次升幅，可能加速紐元漲勢並軋平G-10外匯市場中的空頭部位。

5比2的投票結果顯示委員會內部的急迫性，兩名成員反對維持利率不變並主張立即升息。總裁亞德里安·奧爾在隨附聲明中強調：「通膨預期仍處於高位，且風險偏向上升」，這是央行自2023年11月以來首次使用此一措辭，當時隨後在下次會議上升息25個基點。

紐元漲勢在兌日圓方面尤為顯著，紐西蘭與日本之間的利率差歷來是推動該貨幣對的關鍵因素。日本10年期公債殖利率為1.45%，而紐西蘭為4.82%，兩者差距達337個基點，使紐元成為套利交易中的熱門標的。RBNZ加速緊縮週期將進一步擴大這一利差，可能吸引更多投機資金流入。

兌澳元方面，此次漲勢反映了貨幣政策預期的分歧。澳洲儲備銀行維持較為謹慎的立場，現金利率保持在3.85%。澳元兌紐元交叉匯率本週已下跌2.3%，創下自2024年9月以來的最大單週跌幅。

對於紐西蘭出口行業而言，紐元走強構成不利因素。作為該國最大出口類別的乳製品價格5月已下跌4.2%，紐元進一步升值將侵蝕恆天然合作社集團旗下農場的紐元回報。RBNZ在5月貨幣政策聲明中發布的預測假設第二季貿易加權指數均值為73.5，但目前該指數已突破75.0。

下一次政策決議將於7月15日舉行，屆時將是關鍵考驗。市場將密切關注屆時公布的每一項經濟數據——尤其是6月25日發布的第二季消費者物價指數報告——以確認古爾利所警示的通膨壓力是否正在兌現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。