Rackspace下調財測，啟動2.5億美元股票發行以推動AI佈局

Rackspace Technology 將其2026年營收預測下調1.5億美元，並啟動2.5億美元的股票發行以資助企業人工智慧（AI）擴張計劃，導致股價一度暴跌29%。

「我們正在營收到來之前超前投資，以建立新的成長引擎，同時專注於回報率更高的工作，」執行長 Gajen Kandiah 在法說會上表示。

該公司目前預期全年營收為24.5億至25.5億美元，低於先前預測的26億至27億美元區間；調整後EBITDA則為2.85億至2.95億美元。第二季營收預估為6.41億至6.49億美元，低於分析師普遍預期的6.57億美元。

這家總部位於聖安東尼奧的雲端服務供應商正退出低利潤率的公有雲轉售與主機代管業務，將資金重新導向以GPU驅動的AI部署，目標是在2028年底前達到30百萬瓦（MW）的運算容量。該公司表示，這項業務可望創造4.5億至6億美元的年營收，且利潤率超過50%。

AI基礎設施雄心

Rackspace 概述了一項多年期的GPU擴張計劃，並以與超微（Advanced Micro Devices）的合作為核心。首個基於AMD的部署預計在2026年底前達到近2百萬瓦，資本支出約為7,500萬美元。該公司目標是在2027年底前擴展至15百萬瓦，並於2028年底前達到30百萬瓦，每百萬瓦預計平均每年可創造1,500萬至2,000萬美元的營收，而初期部署的營收底線為1,000萬美元。若全面建成，AI業務約占Rackspace目前年營收的四分之一。

該公司亦深化與 Palantir Technologies 的合作關係，簽署了一項確定性營運框架，計劃在受監管及主權市場部署 Palantir Foundry 與人工智慧平台。Rackspace 已培訓超過400名獲得Palantir認證的專業人員，並在41天內完成了首個聯合部署——一家美國太陽能追蹤系統製造商——將報價週期時間縮減了94%。Kandiah 表示，這項合作使Rackspace 在醫療保健、金融服務與能源領域成為首選的部署與營運合作夥伴。

財務長 Mark Marino 表示，此次股權發行「100%為新股發行」，主要用於資助與GPU相關的成長性資本支出，但他也警告，在AI營收實現之前，新股發行將影響每股指標。該公司同時強調了與 Uniphore（企業AI應用）、VMware by Broadcom（虛擬化與工作負載可攜性）以及 Rubrik（混合及多雲環境的網路韌性）的合作關係。這項策略使Rackspace 在受管AI基礎設施市場中與亞馬遜AWS及微軟Azure等大型對手競爭，但規模仍遠小於這些巨頭。

轉型的代價

此次財務預測的調整，反映了該公司策略性地退出低利潤業務。Rackspace 將其公有雲營收預測下調1.25億美元，至14.5億至15億美元區間，原因是退出低利潤的基礎設施轉售業務。私有雲營收則下調2,500萬美元，至10億至10.5億美元，因公司逐步退出主機代管與基本託管服務。

EBITDA下調2,000萬美元，反映了退出這些營收來源、投資AI運算容量以及先前宣布的人力重組相關成本之間的短期錯配。更新後的財測隱含營收中位數將衰退7%，而先前的預期僅為衰退1%。Kandiah 將下調後的財測形容為「進入更大規模、更高利潤業務的入場成本」，並表示新的AI部署所帶來的效益預計將於2027年顯現。

Rackspace 股價收盤報4.67美元，跌幅達29%，公司市值約為10億美元。該股在過去12個月內已跌去超過一半的價值，因公司正從傳統管理託管服務轉型為AI基礎設施服務。包括 Equinix 和 Digital Realty 在內的雲端與AI基礎設施同業並未承受類似壓力，顯示此次拋售是由公司特定因素驅動，而非整個行業面臨逆風。對投資人而言，核心問題在於：Rackspace 是否能快速推進其AI建設計劃，以填補營收缺口——或者，在AI業務達到規模之前，股票發行的稀釋效應是否將壓過回報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。