Quantinuum 將於8月11日公布IPO後首次財報

Quantinuum（QNT）將於8月11日收盤後公布其IPO後首次季度財報，市場共識預期每股虧損0.26美元，營收780萬美元。

Needham 以「買進」評級和100美元目標價啟動覆蓋，理由是公司在邁向2029年Apollo容錯量子系統的過程中，具備長期商業機會。Jefferies 也給予該股「買進」評級，目標價90美元，稱計畫中的Apollo系統可能成為產業的「商業轉折點」。

這份財報將讓華爾街首次窺見 Quantinuum 的商業化進展。該公司於6月3日以每股60美元的價格完成擴大增發的首次公開募股，發行2,800萬股，籌集約16.8億美元。股票於6月4日在那斯達克開始交易，開盤價為68美元，較IPO發行價高出約13%。該股過去一個月因IPO後獲利了結而下跌23.9%，但過去五個交易日已反彈19.84%，其中包括8月3日盤中上漲8.25%和8月4日上漲4.47%。

Quantinuum 由 Honeywell Quantum Solutions 與 Cambridge Quantum 合併而成，2025年營收為3,090萬美元，較2024年的2,300萬美元成長34.4%。2026年第一季營收為520萬美元，低於去年同期的1,910萬美元，反映2025年第一季未再一次性認列1,650萬美元的銷售型租賃收入。2025年全年訂單總額達7,930萬美元，截至3月31日的剩餘履約義務為7,680萬美元。

該公司仍處於高度投資階段，2025年淨虧損1.926億美元，較2024年的1.441億美元虧損擴大。第一季研發費用年增53%至5,470萬美元，銷售及行銷費用則從340萬美元攀升至1,370萬美元。Quantinuum 第一季經營活動使用現金6,290萬美元，資本支出2,270萬美元，截至3月底持有現金6.77億美元，尚未計入IPO募資所得。

該股目前交易於前瞻銷售額的111.85倍，高於產業同業，市值達151.7億美元。在覆蓋該股的14位分析師中，11位建議「強力買進」，1位「溫和買進」，2位「持有」。平均目標價98.75美元意味著73.8%的上漲空間，而街頭最高目標價155美元則暗示172.7%的上漲空間。

這份財報將檢驗 Quantinuum 能否證明其溢價估值的合理性，因為其營收相對於公開市場市值仍然偏小。投資者將關注訂單量、客戶對去年底推出的 Helios 系統的採用情況（客戶包括 Amgen、BMW Group、JPMorgan Chase 和 SoftBank），以及管理層對今年剩餘時間的前景展望。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。