雅詩蘭黛合併談判破裂，普伊格股價暴跌 14%

在馬德里上市的普伊格（Puig Brands SA, PUIG.MC）股價週五暴跌超過 14%，此前這家西班牙美容集團與美國化妝品巨頭雅詩蘭黛（Estee Lauder, EL.N）確認已終止合併談判。這筆交易本有望打造一個估值達 400 億美元的全球美容巨頭，其告吹的消息使雅詩蘭黛股價在盤前交易中上漲逾 10%，因為投資者對其結果表示認可。

摩根大通（J.P. Morgan）在公告發佈後的客戶報告中表示：「談判的結束可能會令普伊格股價承壓，隨著香水業務增長回歸常態以及中東和旅遊零售市場持續面臨壓力，投資者的注意力將回到經營業績上。」

談判失敗消除了普伊格估值中顯著的潛在溢價，此前其估值一直受到與規模更大的美國競爭對手聯手前景的支撐。終止消息傳出後，普伊格股價跌至上市以來的最低水平，而雅詩蘭黛股價則大幅提振，這表明華爾街認為潛在的合併對這家美國公司來說是一項成本高昂且風險巨大的投資。如果合併成功，將對行業領導者歐萊雅（L'Oreal）構成巨大挑戰。

對於普伊格來說，這一進展標誌著戰略上的挫折。這家總部位於巴塞羅那的公司現在必須繼續獨立執行其增長戰略，依靠有機擴張和選擇性的小型收購。公司表示將「繼續專注於執行其戰略」，並補充說其資本結構將為未來的交易提供靈活性。在此之前，普伊格去年曾競購開雲集團（Kering）旗下的奢華美容部門，但最終該部門被歐萊雅以約 47 億美元的價格收購。

本文僅供參考，不構成投資建議。