上市公司第二季買入11萬枚比特幣，ETF資金流出持續

上市公司在第二季度累計買入11萬枚比特幣，創下有史以來最大季度企業購買紀錄，即使現貨ETF資金持續外流。

根據BitcoinTreasuries.net的數據顯示，上市公司在2026年第二季度買入了11萬枚比特幣，創下季度企業累積紀錄，即使現貨ETF資金外流持續。

「企業財務部門正將比特幣視為戰略儲備資產，而非交易倉位，」全球最大的代幣化零售挖礦平台GoMining執行長Mark Zalan表示。「ETF資金流出告訴你的是短期配置者正在輪動至人工智慧交易。而企業買入則顯示出長期的堅定信念。」

上市公司在第二季度買入的11萬枚比特幣，遠超同期約2.7萬枚的挖礦產出，造成顯著的供需失衡。根據BitcoinTreasuries的數據，目前超過130家上市公司的資產負債表上持有比特幣，企業總持倉量約達126萬枚BTC。相比之下，現貨比特幣ETF持有約64.14萬枚BTC的淨資產，價值約730億美元。

企業買入與ETF資金流出之間的背離，顯示機構獲取比特幣曝險的方式正在發生結構性轉變——從紙上代持轉向直接託管——儘管美國公債殖利率走高與聯準會謹慎訊號所帶來的宏觀逆風，使風險偏好持續受壓。比特幣在7月9日14:30 UTC報63,234美元，較2025年10月創下的126,173美元歷史高點下跌約50%。

企業財務部門領軍

根據QCP Capital的資料，原名MicroStrategy的Strategy公司仍然是最大的企業持有者，不過該公司在第二季度首次出售了部分比特幣持倉，用以支付股息。其他來自各行業的上市公司——從計劃將儲備擴大至1萬枚BTC的日本公司Metaplanet，到新披露的企業買家——已填補了這一缺口。

即便整體流動性條件收緊，買入仍在加速。Fitch數據顯示，第二季度2兆美元的私募信貸市場中，贖回請求激增至156億美元，突破了大多數業務發展公司5%的季度上限。分析師指出，私募信貸與比特幣ETF同時出現的流動性搶奪——後者資金流出近50億美元——反映出市場對風險偏好的整體謹慎。

供給動能轉變

根據Santiment的數據，比特幣在交易所的供應量已降至流通供應量的6.6%，為2017年以來最低。但分析師警告，該指標已不再具備過去的強烈看漲訊號，因為大量比特幣已轉移至機構託管、ETF信託結構及DeFi協議，而非長期冷錢包儲存。

「資產正離開交易場所，流向兩個去處：一方面是受監管的託管機構，另一方面是生產性的鏈上部位，」Solstice執行長Ben Nadareski表示。

儘管如此，企業財務部門的累積是真實的。加上休眠錢包中近700萬枚比特幣，以及ETF、政府和協議持有的部位，根據BitcoinTreasuries的數據，在約2,005萬枚流通供應量中，約有56.5%處於活躍交易之外。

比特幣的下一個催化劑可能來自監管的明確性。消息人士告訴CoinDesk，新版本的加密貨幣清晰法案最快可能在下週提出。與此同時，今年稍早公布的美國戰略比特幣儲備與數位資產儲備計畫仍在發展中，目前尚未披露詳細的擴張計劃。

比特幣的下一個關鍵支撐位於63,000美元，阻力位在70,000美元，該價位最後一次守住是在2月初，隨後便破位下行。加密貨幣恐懼與貪婪指數仍處於極度恐懼區間，維持在十位數中段，顯示若宏觀條件改善，市場情緒仍有回升空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。