ProShares推出回購ETF，年化回報率14.5%，旨在挑戰股息基金

隨著投資者興趣從稀缺的股息收益轉向股票回購，ProShares正在推出標普500回購貴族ETF (BUYB)。在過去的一年裡，標普500指數成份股公司在這一策略上的支出已超過1兆美元。

《巴倫周刊》的伊恩·薩利斯伯里（Ian Salisbury）寫道：「雖然支付股息意味著投資者可以立即獲得現金，但回購減少了公司的股票數量，這往往會推高股價，且不會讓投資者立即面臨稅務帳單。」

這隻新基金將於週四上市，費率為0.39%，將追蹤一個由68隻標普500成分股組成的等權重指數，這些股票在過去10年中每年都減少了流通股數量。這種「回購貴族」策略的10年模擬年化總回報率為14.5%，略低於標普500指數的15.3%，但其科技股敞口顯著較低，僅為13%，而大盤指數為35%。

目前標普500指數的股息收益率接近1%歷史低點，BUYB為投資者提供了參與企業資本配置趨勢的直接渠道，這一趨勢的規模已比股息高出50%以上。該基金的表現將是一項關鍵測試，即系統性的回購策略是否能持續跑贏傳統的股息導向型方法，尤其是在由少數大型科技股主導的市場環境中。

對回購的偏好顯而易見。根據標準普爾道瓊斯指數公司的數據，在截至2025年9月30日的12個月裡，標普500指數成份股公司在股票回購上投入了超過1兆美元，而股息支出僅為6650億美元。

新ETF的底層指數在工業（28%）、金融（24%）和非必需消費品（17%）領域的權重較高，提供了與科技股密集的標普500指數不同的行業分佈。主要成分股包括高通（Qualcomm）、捷普（Jabil）和JB亨特運輸服務（J.B. Hunt Transport Services）。

ProShares對「貴族」系列策略並不陌生。其規模達110億美元的知名基金ProShares標普500股息貴族ETF (NOBL) 針對的是連續25年提高股息的公司。然而，NOBL在過去十年的年化總回報率為9.8%，顯著低於新回購指數的模擬回報率。

其他公司也強調了回購的力量。Cambria Funds聯合創始人梅布·法伯（Meb Faber）長期以來一直倡導「股東收益率」（shareholder yield），即股息與回購的結合。規模達9.35億美元的Cambria Shareholder Yield ETF (SYLD) 在過去十年的平均年化回報率為13.2%。

本文僅供參考，不構成投資建議。