預測市場交易額激增至 200 億美元，引發監管衝突

隨著聯邦監管機構對各州控制這一數十億美元行業的努力發起挑戰，蓬勃發展的預測市場行業正面臨一場關鍵戰役。

美國政府已起訴伊利諾伊州，以阻止其監管蓬勃發展的預測市場的企圖，這使得針對該類平台的國家衝突升級。此類平台的月交易額已從一年前的 12 億美元激增至 200 億美元。

「體育預測合約就是體育博彩——只是換了個名字，」曾在三月份引入一項旨在限制這些平台的兩黨法案的民主黨參議員亞當·希夫（Adam Schiff）在一份聲明中表示。「現在是國會介入並消除這種違反州消費者保護規定的『後門』的時候了。」

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的這起訴訟是在伊利諾伊州博彩管理局向 Kalshi 和 Polymarket 等平台發出停止令之後發起的。這場衝突凸顯了問題的核心：平台自稱受聯邦 CFTC 監管的「事件衍生品」，而各州則將其視為無牌照的線上賭博。

這場快速發展的行業之未來正懸而未決，一些分析師認為該行業可能吸引大量機構投資。CFTC 訴伊利諾伊州一案的結果以及聯邦立法的進展將決定預測市場是作為聯邦監管的金融交易所運營，還是面臨各州限制性賭博法律的零碎管制，這可能會扼殺其增長。

聯邦與州的正面對決

CFTC 在芝加哥聯邦法院提起訴訟，認為伊利諾伊州關閉這些市場的企圖侵犯了聯邦政府監管全國掉期市場的專屬權限。這一法律挑戰是 CFTC 首次此類行動，並建立了一個重要的測試案例。全國各州已提起至少 20 起聯邦訴訟，試圖約束這些平台，各州認為這些平台在功能上與體育博彩相同，但卻在州級博彩監管之外運作。

由於被歸類為「事件衍生品」，Kalshi 和 Polymarket 等平台可供全美 50 個州 18 歲及以上的用戶使用，其觸達範圍遠超特許體育博彩。伊利諾伊州的擬議立法將制定美國最嚴格的規則，包括禁止體育相關交易和嚴格的消費者保護。伊利諾伊州博彩管理局的停止令聲稱這些平台涉嫌無證體育投注。

政治與財務利益

政治利益使得這場監管之戰變得複雜。川普政府此前曾認為 CFTC 對這些公司擁有專屬監管權。小唐納德·川普是 Polymarket 和 Kalshi 的投資者兼顧問，川普媒體科技集團也宣布計劃推出自己的平台 Truth Predict。

儘管拜登政府試圖打擊，但由希夫共同發起的參議院兩黨法案旨在禁止在這些受聯邦監管的平台上進行體育相關投注。月度交易額爆炸式增長至 200 億美元吸引了華爾街的極大興趣，但不確定的監管格局仍然是投資者和平台本身面臨的主要風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。