鮑威爾預計通脹率為 3.5%，美聯儲維持利率不變

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾描繪了一幅錯綜複雜的經濟圖景，指出在經濟穩步擴張的同時，通脹預測依然頑固，這使未來的貨幣政策路徑變得更加複雜。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，美國經濟正在穩步擴張，但在一次政策會議後，他預計 3 月個人消費支出（PCE）通脹率為 3.5%，此次會議中美聯儲將利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間不變。

聯邦公開市場委員會（FOMC）在聲明中表示：“中東局勢的發展正給經濟前景帶來高度不確定性，”並補充說，通脹處於“高位”，部分原因是全球能源價格飆升。

4 月 29 日的決定出現了 4 票反對票，是 1992 年以來最多的一次。受此影響，10 年期國債收益率上漲超過 6 個基點，達到 4.415% 左右，而布倫特原油價格攀升至 118 美元/桶以上。

高於預期的通脹預測，加上委員會內部的分歧，強化了市場對美聯儲將推遲降息的預期。根據 CME FedWatch 工具的數據，交易員認為 2026 年餘下時間利率保持不變的可能性為 87%。美聯儲下一次會議定於 6 月中旬舉行。

在開場白中，鮑威爾詳細描述了顯示出強勁與放緩並存跡象的美國經濟。他指出，消費者支出穩健，企業固定資產投資正以較快速度擴張。然而，他也指出勞動力需求明顯降溫，房地產市場依然疲軟。鮑威爾表示，就業增長“較低”，他將這種放緩部分歸因於移民減少。失業率大致穩定在 4.3%，雇主在 3 月份增加了 17.8 萬個工作崗位。

央行的首要關注點仍是通脹。勞工部的消費者價格指數（CPI）在 3 月份躍升至 3.3%，較 2 月份的 2.4% 大幅增長，其主要原因是受伊朗戰爭爆發後汽油價格每月飆升 21.2% 的紀錄推動。雖然剔除食品和能源的核心通脹穩定在 0.2%，但總體數據使美聯儲的考量變得複雜。

意見分歧的委員會

維持利率的決定並非全票通過，這揭示了 FOMC 內部存在顯著裂痕。8 名成員投票支持維持利率，但有 4 人表示反對。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）主張降息 25 個基點，延續了他在前幾次會議上的鴿派立場。

另一種形式的反對來自委員會成員貝絲·哈馬克（Beth Hammack）、尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）和洛里·洛根（Lorie Logan），他們雖然支持維持利率，但正式反對在政策聲明中加入“寬鬆傾向”，這一信號表明在持續通脹面前，他們可能更傾向於鷹派。這種公開的分歧在央行已有 30 多年未見，凸顯了達成共識的挑戰。

沃什繼任程序推進

此次會議是在政治陰雲下舉行的，這很可能是鮑威爾作為主席的最後一次會議。他的任期將於 5 月 15 日屆滿。在會議進行期間，參議院銀行委員會以 13 票對 11 票的結果，按黨派路線通過了對凱文·沃什（Kevin Warsh）的提名，他是唐納德·特朗普總統挑選的領導美聯儲的人選。

鮑威爾最近因其面臨的刑事調查被撤銷而解脫，他表示計劃留在美聯儲理事會。在談到繼任問題時，鮑威爾向沃什表示祝賀，但指出：“美聯儲只有一位主席。”分析師目前正在評估由沃什領導的美聯儲會有何不同，一些人指出他傾向於減少溝通頻率，這可能會引入更多的市場波動。

本文僅供參考，不構成投資建議。