泡泡瑪特公布50億人民幣回購計畫 營收成長24%

泡泡瑪特公布上半年營收達171.7億元人民幣，年增23.8%，並宣布最高達50億元人民幣的股票回購計畫。

泡泡瑪特創辦人兼執行長王寧在中期業績電話會議上表示：「去年優異表現所帶來的高基期，為今年帶來壓力，且此壓力在下半年將更為明顯。」

經調整淨利達51.6億元人民幣，淨利率為30%，毛利率則為69.7%。淨利成長10.14%至50.4億元人民幣。此次回購規模介於20億至50億元人民幣之間，將於未來六個月內執行，是這家香港上市玩具製造商首次在業績電話會議上揭露此類計畫。

王寧先前曾預期2026年營收成長20%，但他表示，去年由Labubu帶動的亮眼表現所形成的高基期，將拖累下半年表現，並稱2026年是營運調整的一年。他表示：「刺激銷售並非首要任務。」

六大頂級IP——THE MONSTERS、TWINKLE TWINKLE、CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA及HIRONO——各自貢獻超過10億元人民幣的營收。毛絨玩具類別營收達98.2億元人民幣，年增60%，其中Nyota、Zsiga及Peach Riot也推出了各自的毛絨玩具系列。

線下網絡擴張至全球676家實體門店及2,827台機器人商店，較2025年底淨增加46家門店及190台機器人商店。公司主題樂園POP LAND在新增LABUBU及DIMOO主題區域後，遊客量較上季成長超過100%。此外，POP BAKERY在阿那亞開設首家中國大陸門店，並於新加坡聖淘沙島開設首家海外門市。

LABUBU參與FIFA世界盃，包括聯名商品以及在開幕式和決賽的亮相，進一步提升其全球知名度。十週年巡迴展覽「MONSTERS BY MONSTERS: Now and Then」已先後登陸巴黎、東京和紐約。

此次回購顯示管理層對公司財務實力的信心，因為去年銷售激增後需求正逐步回歸常態。投資人將密切關注全年20%的成長目標能否在下半年高基期壓力最大的時期維持不變。

本文僅供參考，不構成投資建議。