Polymarket押注Nvidia H100租用費率，AI算力需求趨穩

根據Polymarket最新發布的預測合約，交易員認為Nvidia H100晶片每小時租用費率到7月底落在2.30至2.60美元之間的機率為43%。

「該合約將根據Ornn H100指數進行結算，這是一項追蹤雲端供應商每小時租用費率的基準指標，」Polymarket表示。該指數自4月起已在彭博終端機上線，洲際交易所（ICE）也已宣布計劃推出與算力價格基準掛鉤的GPU期貨合約。

在2025年10月至2026年3月期間，一年期H100租用合約價格從每小時1.70美元飆升至2.35美元，漲幅約40%，原因是意外出現的算力緊縮。多數分析師原本預期，隨著Nvidia的Blackwell世代開始量產，舊款Hopper晶片價格將會下滑。然而，AI代理與程式碼工具帶動的推論需求激增，快速消耗了可建置的算力產能，據傳集群已被預訂到秋季。此後價格已從5月的高峰回落，這也是為何Polymarket的共識價格落在區間中段。

若費率維持在2.30美元以上，意味AI需求仍超過供給。若跌破2.00美元，將是首個明確證據顯示算力熱潮正在降溫。目前僅有2%的交易員預期價格會低於此門檻。

算力成為可交易商品

Ornn H100指數在彭博終端機上線以及ICE計劃推出GPU期貨，標誌著一個結構性的轉變：算力正成為一種可交易的商品，類似於石油或小麥。這將為對沖基金和大宗商品交易員提供直接押注AI需求的方式，而無需買入Nvidia Corp.或Microsoft Corp.的股票。

Polymarket重返美國市場則增添了另一層變數。該平台在收購衍生品交易所QCEX後，於2025年底重新對美國用戶開放，並已從Coinbase和Robinhood聘請合規與監控專家。根據區塊鏈分析公司Dune的數據，Polymarket與競爭對手Kalshi的總交易量已達到266億美元，高於去年10月的97.5億美元。

關注焦點

7月31日的合約結算將為AI算力市場提供一個基準數據點。若最終價位落在2.30至2.60美元區間，將確認即便在Blackwell世代轉換期間，市場對Nvidia Hopper架構的需求仍保持韌性。若價格低於2.00美元，則將是AI大興建啟動以來首次出現可測量的供過於求。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。