費城半導體指數開盤下跌3.6% 晶片股走低

費城半導體指數於8月18日開盤下跌3.6%，美光科技（Micron Technology）下跌4.57%，超微（AMD）下跌3.15%。

此一跌勢延續了晶片股的回落走勢。此前研究機構SemiAnalysis報告指出，Alphabet正將客製化AI處理器訂單轉向超微與聯發科，這項消息上週五使博通（Broadcom）股價重挫近6%。輝達（Nvidia）下跌2.21%，台積電下跌2.88%，博通下跌1.8%，艾司摩爾（ASML）下跌3.41%。

這些跌幅疊加了7月記憶體晶片股的下跌走勢。當時晟碟（SanDisk）與美光分別重挫47%和29%，因投資者在歷經強勁漲勢後獲利了結，並憂慮估值過高。此後兩檔股票均有所回升，因交易員押注它們將是AI基礎建設擴張的主要受益者，美光目前股價報1,028.47美元。

此波拋售顯示，在歷經一年多的漲勢後，AI交易高度集中在少數幾家估值偏高的晶片製造商身上。博通過去一週下跌8.13%，目前股價報392.99美元，其會計年度第二季營收成長48%至222億美元，其中AI半導體營收成長143%至108億美元。台積電今年以來上漲41%至426.35美元，將全年成長預測上調至40%以上，並將2026年資本支出提高至600億至640億美元。

兩家公司的分歧表現反映出該產業的緊張局勢。博通的下跌反映了市場擔憂其最大客製化晶片客戶Alphabet正在分散供應商，儘管該公司自身的財測預計2027會計年度AI營收將超過1,000億美元。相比之下，台積電受惠於相同的建設擴張，卻不存在客戶集中度風險，高效能運算現已佔其平台組合的66%。

記憶體晶片製造商一直是AI建設擴張的最大贏家之一，晟碟與美光在7月的回落正是出現在歷經強勁漲勢、兩家公司估值均處於高檔之後。此後的回升顯示，投資者仍預期資料中心支出將持續成長，即便他們在最具優勢的個股之間輪動。美光週一4.57%的跌幅是SOX指數最大成分股中最深的，顯示該族群的獲利了結尚未結束。

投資者正在衡量此次回檔是買入機會，還是更廣泛估值下修的開端。Alphabet分散TPU供應商的報導顯示，即便個別供應商市佔率下滑，客製化晶片的市場大餅仍在擴大，而博通已與Google續簽五年合作夥伴關係。記憶體晶片股自7月以來已收復部分失地，不過該產業對少數大型雲端客戶的依賴，使其在AI資本支出放緩時將暴露於風險之中。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。