P&G 以 38 亿美元收购 Thorne 深化健康养生布局

宝洁（Procter & Gamble）同意以 38 亿美元收购保健品制造商 Thorne，随着消费者对自我照护和预防性健康的需求持续攀升，此举将深化其在高端健康养生领域的布局。

宝洁同意以 38 亿美元收购保健品制造商 Thorne，押注高端健康养生市场，因消费者对自我照护、疾病预防和个性化健康的需求持续增长。这项于周二宣布的交易，是宝洁进军健康与养生市场以来规模最大的举措之一，并为其现有保健品组合增添了一个以科学为基础的品牌。

「消费者对自我照护、疾病预防、健康养生和个性化健康的兴趣持续增长，而 Thorne 凭借其备受信赖、以科学为基础的品牌，补强了我们在高端健康养生领域的地位，并完善了我们现有的产品组合，」宝洁健康照护部门执行长 Paul Gama 表示。

宝洁将从 L Catterton 的旗舰基金手中收购 Thorne。该私募股权公司于 2023 年以 6.8 亿美元的交易将该公司私有化。此次收购价格接近今年 6 月市场预估区间的上限，当时《金融时报》报道称，这家保健品制造商最高可能以 40 亿美元出售，且 Haleon 曾考虑提出竞购。Perella Weinberg 担任 Thorne 的首席财务顾问。

此次收购为宝洁带来一个深受超过 700 万名消费者、100 多支职业运动队伍以及多支美国国家队信赖的品牌，并加入其现有的 Metamucil 和 Align Probiotic 产品阵容。该交易预计将于今年稍后完成，仍需满足惯例成交条件及获得监管批准。

周二午前交易时段，宝洁股价上涨约 1%，投资者对该集团进军更高成长率品类的举措表示欢迎。此举公布一周前，宝洁刚下调了 2027 会计年度的年销售额成长预测，尽管其美容与健康养生部门因消费者愿意在非必要自我照护产品上支出而交出强劲成绩。

38 亿美元的收购价格，较 L Catterton 于 2023 年支付的 6.8 亿美元成长逾五倍，反映出高端保健品需求的急剧加速。Thorne 成立于 1984 年，是医疗保健从业人员推荐度最高的临床品牌，并在南卡罗来纳州营运一座垂直整合的制造工厂，使宝洁得以掌控品质与供应链。

对宝洁而言，这项交易延续了其透过值得信赖的品牌来拓展个人健康照护业务的策略。该公司目前的产品组合已包括 Vicks 和 Oral-B，而收购 Thorne 为其带来了过去所缺乏的直效行销与执业医师销售通路。Thorne 还带来其 AI 驱动的健康顾问 Taia，以及与职业运动员和运动队伍的合作关系，可望帮助宝洁触达更年轻、注重健康的消费族群。

这项交易延续了保健品与健康养生领域的整并浪潮，消费巨头纷纷在成熟品类之外寻求成长。由 LVMH 支持的 L Catterton 持有 Thorne 约三年后即同意出售，持有期相对短暂，反映出健康养生资产目前享有的溢价估值。Thorne 执行长 Colin Watts 表示，宝洁是「合适的合作伙伴」，能够协助公司扩大影响力，同时坚守自 1984 年以来定义该品牌的核心价值。

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