中国人民银行连续22个月增持黄金，储备总值达3500亿美元

中国人民银行8月连续第22个月增持黄金，官方黄金储备升至7673万盎司，储备总值从一个月前的3063.5亿美元攀升至3500.8亿美元。

追踪官方黄金购买的 analysts 表示，这一购买周期是央行走上有记录以来最长的增持纪录，反映出中国在2022年西方制裁冻结俄罗斯央行资产后，对储备多元化策略的重视程度进一步加深。存放在国内金库中的黄金无法被外国政府冻结——当美国及其盟友冻结约3000亿美元俄罗斯储备资产时，北京已深刻吸取了这一教训。

8月新增约65万盎司，此前7月购买了64万盎司，为2023年10月以来最大的单月增幅。2026年的月度增持量从3月的16万盎司到7月的高峰不等，截至7月的年内累计购买量约达60吨。黄金目前约占中国外汇储备总额的8%，后者在7月底时为3.42万亿美元。

储备估值在单月内从3063.5亿美元跃升至3500.8亿美元，增幅远超实物购买本身所能解释的范围，表明8月金价大幅上涨，放大了中国现有储备的市值。人民银行尚未公开确认8月数据，市场正期待央行对该期间活动的全面披露。

独立分析师长期以来一直认为，中国的实际黄金持有量可能远高于官方公布的数字。人民银行历来分批披露数据，有时长达数年不更新黄金数据，随后一次性公布大幅跳增。经过一段较长的信息不透明期后，央行于2024年底恢复定期披露黄金储备增持情况。

在西方央行大体退出黄金积累之际，持续性的官方需求为金价提供了结构性支撑。中国的购买模式——稳定、渐进且持续——与其他主要央行的间歇性购买形成鲜明对比，创造出市场参与者已将其纳入金属远期曲线的持续买盘。

去美元化维度不仅限于中国。自2022年以来，新兴市场的各国央行加快了黄金购买步伐，以应对美国金融体系的武器化，分散对美元计价资产的依赖。因此，黄金在全球央行储备中的占比稳步攀升，世界黄金协会数据显示，过去三年中官方部门年度购买量均超过1000吨。

对于黄金投资者而言，人民银行的长期走向与其月度数据同样重要。若北京维持当前速度，每年约100吨的增持量将巩固中国作为全球最大官方黄金买家之一的地位，强化推动金价屡创新高的趋势。人民银行下一次披露预计在10月初，届时将揭示8月的加速是否标志着新一轮积累周期的开启，抑或仅是一次暂时性的激增。

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