PAVE ETF 上漲，AI 資料中心建置推動 50 倍容量激增

AI 資料中心容量在四年內成長 50 倍，促使 PAVE 等基礎建設 ETF 站上建置熱潮的核心。

AI 資料中心容量在四年間擴張 50 倍，帶動電網設備與電力基礎設施需求，進而推升 Global X 美國基礎建設發展 ETF（PAVE），因公用事業業者正積極搶食不斷增加的建置支出。

「AI 交易的第一階段聚焦於晶片。下一階段則持續圍繞在建置工程上，」Chase Games 首席市場技術分析師 Jay Woods 在 CNBC Pro 的分析中指出。

輸電線路與電網建設商 MasTec Inc. 過去 52 週飆漲 133%，因公用事業與電網設備公司受益於 AI 相關資本支出增加。根據 Exponential View 的數據，資料中心規模在四年內成長了 50 倍。高盛估計，代幣成本每年下降 60% 至 70%，然而 FinOps 基金會發現，去年仍有近四分之三的企業超出其 AI 成本預測。

這波基礎建設代表一個為期多年的支出週期，其範圍遠超出巨型科技股。PAVE 提供分散佈局公用事業、電網設備與營建公司的機會，這些業者將受惠於超大型雲端業者大舉投資於高耗電的資料中心。高盛預測，到 2030 年，代幣消耗量將成長 24 倍，這需要實體基礎設施進行相應的擴張。

電網支出成為下一個 AI 瓶頸

人工智慧的快速擴張創造出第二個投資主題：為資料中心供電與連接所需的實體基礎設施。在 NVIDIA 公司及其他晶片製造商搶佔 AI 支出第一波浪潮之際，電網、輸電線路與備用電力系統的建置正成為下一個限制因素。

負責建設輸電線路與光纖網路的 MasTec，其股價在過去一年內攀升 133%。Woods 指出，該股近期重新站上 50 日移動平均線 385 美元，其移動平均收斂發散指標（MACD）觸發買入訊號，前一次出現類似訊號後股價便進一步走高。卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.）與 Generac Holdings Inc. 同樣受惠於基礎建設題材，卡特彼勒的創紀錄訂單 backlog 反映出資料中心建設所用的重型機械需求旺盛。

儲存基礎設施成為新前沿

除了電力與電網設備，AI 基礎設施支出正擴展至專為推論工作負載設計的儲存領域。根據在四張 NVIDIA H100 GPU 上進行的基準測試，戴爾科技公司（Dell Technologies Inc.）已證明，將 KV 快取從 GPU 記憶體卸載至專用儲存，可將 131,000 代幣上下文視窗下的首批代幣生成時間從 17 秒縮短至 1 秒。隨著代理型 AI 模型在長時間對話中持續維持上下文，這一改進解決了日益嚴重的瓶頸問題——這類模型會消耗原本可用於計算的數 GB GPU 記憶體。

投資啟示

對投資人而言，基礎建設題材提供了一條避開「科技七巨頭」的分散投資管道。PAVE 持有的公用事業、營建與工業類股與半導體週期的相關性較低。MasTec 市值約為 200 億美元，而卡特彼勒與 Generac 則在整個建置價值鏈上提供額外的分散配置。主要風險在於執行面：資料中心延誤可能導致基礎建設承包商的營收認列時間推遲，不過長期的結構性需求趨勢依然穩固。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。