保羅·都鐸·瓊斯警告：標普500指數估值預示未來10年回報率為負

億萬富翁投資者保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）警告稱，美股估值已處於危險的高位，預測未來十年的回報將為負值，並指出標普500指數目前的估值讓人聯想起2000年的網路泡沫。他的言論對股市造成了壓力，而美國10年期國債收益率保持平穩，金價小幅上漲。

「毫無疑問，比特幣是現有的最佳抗通膨工具——甚至超過了黃金，」瓊斯在接受《像最強者一樣投資》（Invest Like the Best）播客採訪時表示。他認為，雖然黃金供應量每年都在增加，但比特幣的硬上限使其在貨幣和財政刺激激進的時期成為更稀缺、更可靠的價值儲存手段。

瓊斯指出，美國股市總市值與GDP的比率目前為252%，這是他主要的擔憂所在。他提到，這一比例已接近2000年網路泡沫時期270%的峰值，且明顯高於1929年65%的頂部或1987年崩盤前約90%的水平。他表示：「如果你在當前的估值水平買入標普500指數，未來10年的遠期回報將是負數。」

瓊斯認為，核心風險在於經濟對股市的高度槓桿化。他警告說，市場低迷可能會產生連鎖反應，特別是對政府預算的影響。「我們10%的稅收收入來自資本利得。一旦這些收入歸零，」他解釋說，這一收入流的崩潰將導致財政赤字激增，並可能「重創」債券市場，產生「負面的自我強化效應」。

本文僅供參考，不構成投資建議。