派拉蒙暫停1100億美元華納兄弟合併案，12州提起訴訟

一名聯邦法官下令暫停派拉蒙與華納兄弟價值1100億美元的合併案14天，隨後派拉蒙同意將該交易延後至2027年6月。

一名聯邦法官於7月20日阻止了派拉蒙與華納兄弟價值1100億美元的合併案，隨後派拉蒙同意將交易暫停至2027年6月，這讓由12州組成的聯盟在數十年來最具影響力的媒體整合反壟斷挑戰中，取得了初步勝利。

「這兩家娛樂巨頭的非法的合併，將導致電影和電視的價格上漲、品質下降、內容減少，」加州檢察長 Rob Bonta 在7月13日提起訴訟時 accompanying 的聲明中表示。

加州北區聯邦地方法院法官 Araceli Martínez-Olguín 發布了為期14天的臨時限制令，禁止派拉蒙完成這筆交易。該交易將把兩家電影製片廠、兩個串流平台和兩家新聞機構統一在 David Ellison 的控制之下。關於各州提出的初步禁制令動議的聽證會定於8月3日舉行。據知情人士透露，派拉蒙已同意將交易暫停至2027年6月，或直至所有法律挑戰得到解決。

此次延遲伴隨著巨額的財務處罰。派拉蒙同意，若交易未能在9月30日前完成，將向華納兄弟股東支付每季每股25美分的「 ticking fee」——每季價值超過6.5億美元。合併後的公司將控制 Paramount+、HBO Max、CBS、CNN、MTV、Nickelodeon 以及好萊塢最古老的兩家電影製片廠，從而獲得對電影院、有線電視分銷商和串流媒體用戶的定價權。

針對該交易的反壟斷訴訟

由 Bonta 領導並獲得亞利桑那州、科羅拉多州、康乃狄克州、麻薩諸塞州、明尼蘇達州、內華達州、紐澤西州、新墨西哥州、俄勒岡州和紐約州檢察長加入的12州聯盟認為，該交易違反了《克萊頓反壟斷法》第7條。他們長達38頁的訴狀指出，該合併將在三個特定市場減少競爭：廣泛上映的院線電影發行、預期高票房電影發行，以及向有線和衛星電視提供商分銷基本有線電視頻道的市場。

派拉蒙稱這起訴訟是「現代反壟斷史上最薄弱的合併挑戰之一」，並表示各州的論點「完全脫離現代市場現實」。該公司已獲得美國司法部、澳洲和中國的監管批准，不過歐盟的反壟斷機構仍在審查該交易，英國文化大臣近日也表示她「有意介入」。

每季6.5億美元的計時壓力

Ticking fee 給派拉蒙帶來了日益增長的財務壓力，要求其盡快解決法律挑戰。CBS 前業務發展副總裁兼 Marketwatch 聯合創始人 Derek Reisfield 表示，實際壓力既來自財務層面，也來自法律層面。「這很可能會通過談判達成和解，派拉蒙將放棄部分資產以完成交易，」他表示。「法庭鬥爭持續的時間越長，各州檢察長在談判中的籌碼就越多。」

串流媒體的經濟效益增加了緊迫性。行業數據顯示，HBO 的月度客戶流失率約為6%，Paramount+ 超過7%，而 Netflix 約為2%。「沒有這筆交易，我不確定能否迅速修復任何一個串流服務，」Reisfield 表示。「雖然花1100億美元收購華納兄弟探索是痛苦的，但另一種選擇更糟。」

此次合併還具有政治層面。甲骨文聯合創始人 Larry Ellison（派拉蒙即將成為控股股東的 David Ellison 的父親）是川普總統的盟友，川普曾公開呼籲CNN更換所有者。年輕的 Ellison 已開始在 CBS 新聞進行改革，聘請評論記者 Bari Weiss 來改革《60分鐘》及其晚間新聞廣播。

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