巴基斯坦推動重啟美伊談判，油價重挫4%

巴基斯坦正利用其作為美伊調解人的角色，向美國尋求100億美元的金融支持，這項外交策略使原油價格暴跌逾4%。

根據路透社報導，巴基斯坦正探索重啟美國與伊朗之間外交談判的途徑。這個南亞國家試圖將其戰爭調解角色轉化為多達100億美元的美國金融支援。

牛津大學副教授阿迪爾·馬利克表示：「巴基斯坦推動這項儲備機制，是其調解美以對伊朗戰爭之後所獲取的地緣政治紅利。」

這項外交努力使布蘭特原油價格下跌逾4%，市場預期重啟談判可能緩解制裁並增加石油供應。據知情人士透露，巴基斯坦財政部長穆罕默德·奧朗則布本週在華盛頓請求設立一個100億美元的美國匯率穩定基金，以及另一項與美國進出口銀行（EXIM Bank）的獨立貿易融資機制。

若能成功重啟美伊談判，可能釋放伊朗石油出口並壓低原油價格；但若談判失敗，則可能加劇已將油價推升至每桶100美元以上的區域緊張局勢。談判結果對能源市場、海灣國家財政以及巴基斯坦自身脆弱的外部地位均有直接影響。

以100億美元外交資本換取金援

巴基斯坦今年稍早協助調解美國與伊朗之間的停火協議，伊斯蘭堡如今希望這項角色能轉化為經濟紓困。該國已於4月償還阿拉伯聯合大公國35億美元——相當於其外匯儲備的五分之一——並轉向沙烏地阿拉伯30億美元的備用融資來填補缺口。其總體外匯儲備仍然薄弱，而國際貨幣基金組織（IMF）的70億美元計畫附帶不受歡迎的條件，包括增稅和支出限制。

資本經濟研究機構的加雷思·萊瑟表示，擬議中的美國匯率穩定基金將為巴基斯坦儲備提供「重要的現金緩衝」，且沒有IMF的嚴格條件，也無需像中國和沙烏地存款那樣不斷續約。進出口銀行融資機制則可讓巴基斯坦買家將對美國出口商的付款推遲一至三年，從而縮小美國與這個南亞國家的貿易逆差。

中國的利害關係與華盛頓的盤算

中國可能不會反對美國援助巴基斯坦。史汀生中心中國計畫主任孫雲表示，北京希望巴基斯坦保持穩定，但不願繼續擔任其唯一支持者。亞洲集團合夥人烏扎伊爾·尤努斯指出，川普政府也尋求在巴基斯坦的關鍵礦產領域發揮更大作用，任何融資都可能進一步鞏固美國在潛在採礦交易中的參與。

不過並非華盛頓所有人都認同。前美國財政部高級官員、現任OMFIF智庫美國主席馬克·索貝爾表示，儘管存在安全聯盟，財政部仍應拒絕為巴基斯坦提供任何換匯額度，稱該國是IMF的「永久受護國」。大西洋理事會研究員、前IMF策略主管馬丁·穆萊森質疑，這項請求相對於巴基斯坦約1,380億美元的債務總額規模過大，稱100億美元「完全是不同數量級」。

上一次川普盟友尋求類似金融保護傘——2025年11月匈牙利總理奧班——美國並未提供。五個月後，奧班所屬政黨在匈牙利大選中落敗。

對能源市場而言，風險顯而易見。伊朗恢復正式石油出口，可能每日增加100萬至150萬桶供應，從而可能逆轉使布蘭特油價維持在100美元以上的供應溢價。正如經濟學家瓦卡爾·艾哈邁德所言，對巴基斯坦來說，新的流動性可以買到時間，但買不到增長——若沒有稅務、能源和國營企業改革，該國將不斷回到IMF尋求援助。

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