歐佩克+ 增產 18.8 萬桶/日 難平 120 美元附近油價

計劃中的歐佩克+ 增產規模在持續的地緣政治動盪面前顯得微不足道，而後者已導致全球最關鍵的石油咽喉要道實際上陷入停擺。

七個歐佩克+ 成員國原則上同意在 6 月小幅增產 18.8 萬桶/日。由於美伊戰爭導致布蘭特原油維持在 120 美元/桶附近，且霍爾木茲海峽對大多數航運關閉，此舉被認為很大程度上只是象徵性的。

「這種看漲的價格走勢可能會在未來幾個交易日推向 130 美元，」Gold Predictors 創辦人 Muhammad Umair 在最近的一份市場分析中表示，「市場目前正在計入海灣地區供應長期緊張的可能性，特別是考慮到霍爾木茲海峽實際上已停止通航。」

這項在週日視訊政策會議前達成的決定將不包括阿拉伯聯合大公國，該國已於 5 月 1 日正式退出產油協議。由於持續的航運受阻導致的供應缺口遠大於計劃的增產規模。國際基準布蘭特原油在連續九天上漲後，於週四在 120 美元/桶附近交易，而西德州中質原油（WTI）則升至 110 美元左右。

這一極具象徵意義的增產凸顯了在重大地緣政治衝突中，歐佩克+ 政策的影響力已大打折扣。由於全球約五分之一石油的必經之地霍爾木茲海峽實際上被封鎖，市場的焦點仍牢牢鎖定在美伊衝突的持續時間上，而非增量供應的微調。

動盪市場中的象徵性增產

包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克和科威特在內的該集團七個主要成員國達成了繼續小幅增產的協議。計劃中 6 月 18.8 萬桶/日的增幅與上月的調整規模相似，但不包括阿聯酋的份額。阿聯酋本週出人意料地宣布退出該組織的生產協調機制。

儘管計劃增產，但由於全球市場正面臨嚴重的供應短缺，這些原油不太可能流向市場。持續的地區衝突導致霍爾木茲海峽實際關閉，阻斷了運載海灣主要產油國原油的大部分油輪交通。這種干擾對該組織產量的影響遠大於其商定的目標，使得政策變化在目前看來更像是紙上談兵。

價格反映的是戰爭，而非產量

針對實物供應中斷以及美伊衝突談判失敗，油價出現飆升。根據 Gold Predictors 的分析，布蘭特原油在 90 美元/桶上方找到了強力技術支撐，目前正在測試 125 美元至 135 美元的阻力區間。WTI 原油也表現出類似的強勢，從 80 美元反彈並突破 110 美元區域。分析師認為，如果供應中斷持續，油價有可能升至 130 美元甚至 150 美元。

由於投資者正在根據當前的供應狀況以及可能出現的長期不確定性進行調整，市場已加入了顯著 Risk Premium，布蘭特原油已連續九天上漲。此外，俄羅斯也報告稱因基礎設施受損而削減產量，這進一步收緊了全球供應平衡。

本文僅供參考，不構成投資建議。