OPEC 產油量驟降 788 萬桶，創歷史最大跌幅

OPEC 原油產量在 3 月份錄得歷史上最大的單月跌幅，這是持續進行的荷姆茲海峽封鎖帶來的直接後果，該封鎖正在擾亂全球能源市場。根據 OPEC 月度報告，該組織的產量驚人地下降了 788 萬桶/日（bpd），降至 2079 萬桶/日。這一降幅超過了 2020 年新冠疫情期間創下的歷史性減產紀錄。

「我此前認為不切實際的和平協議……導致油價下跌了約 15%，」摩根大通前首席市場策略師馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）在 X 平台上發布的一篇文章中表示，「現在真相大白——石油和股市應該會回撤這一走勢……崩盤極有可能發生。」

產量崩盤主要集中在依賴荷姆茲海峽出口的波斯灣產油國。伊拉克的降幅最為劇烈，其日產量下降了 256 萬桶，至 163 萬桶。沙烏地阿拉伯緊隨其後，減產 231 萬桶/日，至 780 萬桶/日。供應衝擊推動國際基準布蘭特原油上漲 8%，至每桶約 102 美元，而美國原油上漲 8%，至 104 美元。

這一混亂局面威脅到全球經濟，可能引發新一輪通脹。針對失敗的和平談判，川普總統宣布美國將實施自己的封鎖，從週一東部時間上午 10 點開始生效。「局勢再次升級意味著未來幾週可能會有地面部隊介入，」Macro Edge Advisory Group 首席經濟學家唐·約翰遜（Don Johnson）在 X 上寫道，「如果情況進一步惡化，這對全球來說將是一個『雙輸』局面。」

產量崩盤程度超過疫情低點

788 萬桶/日的月度減產幅度顯著大於 2020 年 5 月的 628 萬桶/日。當時，由於疫情摧毀了全球燃料需求，OPEC+ 聯盟實施了大規模減產。目前的混亂並非源於協調一致的政策決定，而是源於已經持續六周的物理瓶頸，迫使該地區的生產商關閉油井。

這種影響已經波及下游，航空燃油、柴油和汽油價格紛紛攀升。GasBuddy 石油分析主管帕特里克·德哈恩（Patrick De Haan）在 X 上寫道：「全球燃料價格前景不容樂觀，」並指出海峽的持續關閉可能意味著成本上升。據 CNN 報導，這種壓力出現時，美國汽油價格自衝突開始以來已上漲 38%，平均每加侖 4.12 美元。

雙重封鎖與經濟後果

川普總統宣布美國實施封鎖使局勢更加複雜，形成了伊朗和美國都在阻礙這一關鍵水道的局面。前對衝基金高管龍·因薩納（Ron Insana）寫道：「川普總統在昨日與伊朗談判失敗後宣布美國海軍封鎖荷姆茲海峽。可以預見，當期貨開盤時，股市將出現『避險』模式，油價將飆升，但誰知道呢？現在伊朗和美國都在阻止石油流動。」

反映出不確定性，OPEC 報告將 2026 年第二季度的全球石油需求預測下調了 50 萬桶/日，理由是發生了衝突。不過，該組織維持了全年增長預測，預計下半年將出現反彈。這種展望可能過於樂觀，因為分析師警告稱經濟痛苦將進一步蔓延。中東研究所高級研究員凱倫·楊（Karen Young）告訴 CNN，高昂的石油成本還將通過化肥和包裝影響食品價格，從而增加通脹壓力。

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