Ondo 巨鯨在代幣化股票 TVL 突破 8 億美元之際轉移 2000 萬枚代幣

4 月 18 日，一名匿名巨鯨向交易所轉移了 2000 萬枚 ONDO 代幣，而與此同時，Ondo Finance 在代幣化股票領域的總鎖倉價值 (TVL) 已突破 8 億美元。這些相互矛盾的信號使目前交易價格在 0.245 美元左右的代幣處於關鍵時刻。

鏈上研究人員標記了這一大規模轉移，它是 ONDO 向中心化交易所持續流動的週期性模式的一部分。區塊鏈分析帳戶 Dami-Defi 在 X 平台的一篇文章中引用 Arkham Intelligence 的數據表示：「鏈上研究人員已經標記了一個錢包網絡，這些錢包持續將大批 $ONDO 直接路由到 Binance、Gate 和 Coinbase 的 CEX 充值地址。」

此次 2000 萬枚代幣的轉移緊隨近期其他變動之後，包括一筆 610 萬枚 ONDO 的交易，這些變動增加了交易所的可用拋售供應。這一拋壓出現之際，Ondo 的代幣化產品正顯示出強勁的需求，根據該公司的數據，其美股產品的 TVL 本周達到了 8 億美元。然而，代幣價格未能反映這一增長。CoinGecko 數據顯示，價格已從年初的 0.463 美元跌至近期低點 0.2532 美元。

這種分歧凸顯了 ONDO 代幣潛在的價值捕獲問題。儘管協議產生了顯著的活動，所有產品的總 TVL 達到 35.7 億美元，年化費用達到 5410 萬美元，但目前沒有任何收入流向代幣持有者。隨著代幣價格在 0.236 美元的關鍵支撑位附近交易，如果跌破該價位，儘管平台基本面在增長，但仍可能確認進一步的看跌動能。

協議增長與代幣疲軟

Ondo Finance 的網絡活動與其代幣價格之間的脫節是市場參與者關注的焦點。該平台已成功吸引資金，通過將美國國債等工具代幣化，並於近期通過 MEXC 等合作夥伴擴大其股票產品，成為現實世界資產 (RWA) 領域的領導者。

儘管如此，與 ONDO 代幣的經濟聯繫仍然缺失。根據一份市場報告的數據，協議和持有人的收入均為零。這意味著，雖然資金正在流入生態系統產品，但並沒有轉化為對原生代幣本身的需求，從而為其價格創造了結構性阻力。

競爭格局升溫

現實世界資產代幣化市場也在吸引旨在改進現有模型的新競爭對手。Anchored Finance 最近推出了其「鏈上市場層」，直接瞄準了擴展由 Ondo 等先驅提供的以美國為中心的产品以外的機會。

Anchored Finance 執行長 Wenny Cai 在一份新聞稿中表示：「Ondo 和 xStocks 證明了全球投資者希望全天候、可組合地進入公開市場的需求。他們所構建的內容有意保持狹窄，專注於單一市場、單一半球和單一投資者群體。我們正在打造的機會是覆蓋美股、港股和機構基金產品的全景方案，並整合在一個棧中。」 此舉標誌著 RWA 領域的競爭日益激烈，迫使老牌企業完善其模型並解決價值捕獲等問題。

本文僅供參考，不構成投資建議。