OMAH ETF 提供 15% 收益率，而波克夏股票下跌 5%

對於崇拜華倫·巴菲特的退休人員來說，波克夏的零股息政策一直是一個長期令人沮喪的問題。VistaShares Target 15 Berkshire Select Income ETF (NYSEARCA:OMAH) 的創建就是為了解決這一問題，它透過將巴菲特的選股轉化為月度收入，提供 15% 的年化收益率。

分析師指出，「該基金旨在填補這一空白」，指的是波克夏在帳面上的複利增長與需要現金流的投資者缺乏流動性之間的脫節。OMAH 持有一籃子模擬波克夏投資組合的股票，並編寫備兌看漲期權以產生分紅。

在過去的 12 個月裡，僅憑價格增值，OMAH 就上漲了 13%，此外還有可觀的月度派息。在同一時期，波克夏公司的 B 類股票下跌了 5%。然而，長期視角更有利於母公司，BRK-B 在五年內飆升了 70%，這凸顯了 OMAH 投資者為了收入而犧牲的上漲潛力。

這種權衡是從一個歷史上零股息的複利機器產生月薪的核心成本。雖然 OMAH 最近表現出色，但其出售備兌看漲期權的策略意味著它將錯過下一次波克夏重大漲勢中的顯著收益，僅能捕捉到固定的期權溢價。

基金運作機制

OMAH 是一家主動管理的 ETF，根據波克夏最大的 13F 持倉持有約 21 個頭寸，包括蘋果 (NASDAQ:AAPL) 和美國銀行 (NYSE:BAC)。它收取 0.95% 的費用率，這與類似的基於期權的收益基金一致。該基金的引擎將直接股票敞口與系統的備兌看漲期權覆蓋相結合，出售短期期權以產生用於持續月度分紅的現金，其每股分紅一直保持在 0.22 美元至 0.25 美元之間。

需要考慮的權衡

考慮 OMAH 的投資者必須權衡多重風險。在強勁的趨勢行情中，備兌看漲基金面臨資產淨值 (NAV) 縮水的風險，因為其持倉會被「買走」，限制了資本利得。派息還帶來了稅務複雜性，因為它們通常由期權溢價和資本返還組成，其稅收方式與合格股息不同。此外，該基金反映了波克夏投資組合的集中度，蘋果公司代表了重大的單隻股票風險。

適用人群

OMAH 是為特定小眾群體設計的：即那些希望借鑒巴菲特策略但優先考慮自動化月度收入而非最大化長期增長的退休投資者。對於那些投資期限在十年或更長時間的人來說，直接持有 BRK-B 並根據需要出售股票以換取現金流，通常是更好的財富創造路徑。對於更具多元化的替代方案，摩根大通股票溢價收益 ETF (NYSE:JEPI) 以更低的費用率在標準普爾 500 指數上提供類似的收益策略。

該基金的表現為注重收入的投資者提供了一個清晰的信號，但這是以犧牲使波克夏聞名的爆發性長期複利為代價的。投資者將關注 OMAH 是否能在資產淨值不出現大幅侵蝕的情況下維持其高收益，特別是在波克夏的核心持倉開始下一輪重大漲勢時。

本文僅供參考，不構成投資建議。