霍爾木茲海峽局勢升級，油價飆升至 105 美元以上

(P1) 隨著美伊衝突升級威脅到全球供應並可能引發長期衝擊，油價週三大幅飆升。西德克薩斯中質原油（WTI）漲幅超過 6%，數週來首次突破每桶 105 美元。在總統唐納德·特朗普警告德黑蘭接受美國對其核計劃的要求並重新開放霍爾木茲海峽（全球能源運輸的關鍵咽喉）後，油價漲勢進一步加劇。

(P2) 航運分析公司 Kpler 的海上風險與合規經理迪米特里斯·安帕齊迪斯（Dimitris Ampatzidis）表示：「這種中斷既迅速又史無前例。」他指出，過去兩個月通過霍爾木茲海峽的總流量僅為戰前平均水平的 5% 左右，許多航運運營商完全避開了該區域。

(P3) 市場反應迅速且全面。截至發稿時，6 月份交割的 WTI 原油交易價格接近 105 美元，而全球基準布倫特原油上漲約 5%，交易價格超過每桶 110 美元。根據 Kpler 的數據，在衝突開始前，每天約有 1500 萬桶原油和其他石油產品通過該海峽，約佔全球石油貿易的五分之一。今年 3 月，總船隻過境次數降至僅 154 次，遠低於每月 3000 次的常態。

(P4) 目前的僵局可能引發更廣泛的能源危機，加劇全球通脹並嚴重影響經濟增長，特別是亞洲地區。衝突已蔓延至霍爾木茲海峽之外，一名伊朗高級立法者重申，如果美國繼續封鎖伊朗港口，將威脅干擾也門的曼德海峽。隨著談判陷入僵局且美國準備進行長期施壓，無法從其他地區替代的石油供應持續損失的可能性正在增加，威脅到全球經濟未來數年的健康。

此次升級是在九周前美以對伊朗發起聯合軍事行動之後發生的。針對伊朗隨後對霍爾木茲海峽的控制，美國於 4 月 13 日宣布對進出伊朗港口的船隻實施封鎖。美國中央司令部報告稱，自封鎖開始以來，其部隊已指示至少 38 艘船隻掉頭。

儘管存在封鎖，但仍有很大一部分交通在可驗證的走廊之外運行，形成了一支「影子」船隊。數據顯示，近期經過該海峽的船隻中，約有一半是沿著伊朗當局在其海岸線指定的路線行駛的，許多船隻無視美國制裁在伊朗港口裝載貨物。

據五角大樓官員估計，衝突已造成約 250 億美元的損失，並正在重塑全球供應鏈。日本和韓國等美國在亞洲的關鍵盟友先前是中東原油的主要進口國，目前正面臨成品油短缺。Vortexa 首席貨運分析師約阿尼斯·帕帕季米特里烏（Ioannis Papadimitriou）表示：「如果局勢拖延下去，我們將看到無法從任何地方替代的石油損失。這正是我們可能看到貨物真正流失的地方——這將沈重打擊航運業。」

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