中東 10 日停火有望，國際原油價格下跌

(P1) 週五早盤原油價格下跌。隨著黎巴嫩和以色列之間為期 10 天的停火協議生效，市場對更廣泛的中東衝突可能接近解決感到樂觀，西德克薩斯中質原油（WTI）隨之走低。

(P2) 獨立商品情報服務機構（ICIS）高級能源分析師周穎表示：「中東衝突與霍爾木茲海峽關閉的疊加效應，在受影響大宗商品的範圍、規模和廣度上，可能已經超越了所有歷史先例。」

(P3) 此前市場經歷了一段劇烈波動期。作為全球約 20% 石油的運輸咽喉，霍爾木茲海峽的關閉曾導致本週初 WTI 原油開盤暴漲 8%。根據 ICIS 數據，這一動盪已波及整個能源市場，4 月初亞洲甲醇價格大幅飆升了 68% 至 141%。

(P4) 本週末美伊兩國之間潛在的會談可能會顯著改變供應格局，因為局勢降溫可能導致伊朗石油出口復甦。然而，ICIS 的分析師警告稱，即使達成永久停火，短期內價格也不會恢復到衝突前水平，因為包括卡塔爾能源公司（QatarEnergy）兩條液化天然氣（LNG）生產線在內的受損基礎設施需要數年時間才能修復。

這場衝突已經加速了全球化學品貿易流向的重塑。3 月份通過霍爾木茲海峽的每日船舶流量驟降了約 95%，迫使韓國和日本等亞洲主要進口國尋求來自美國、俄羅斯和非洲等替代來源的長期供應協議。

另一位 ICIS 分析師余婷表示：「中東是全球最大的兩個聚乙烯出口地區之一，而霍爾木茲海峽是主要的運輸航線。」她指出，雖然出現了替代路線，但其運輸成本要高得多。這種供應衝擊正促使市場對地緣政治風險進行重新定價，預計那些地理位置較遠但更穩定的供應方的「安全溢價」將會上升。

本文僅供參考，不構成投資建議。