霍爾木茲海峽局勢緊張，油價突破 108 美元

周一油價上漲，交易員權衡美國引導船舶撤離霍爾木茲海峽的新計劃與同伊朗爆發直接軍事衝突的風險。

白宮宣布「自由行動」計劃（Project Freedom），旨在從周一開始恢復這一重要水道的航行，隨後 7 月交割的布倫特原油期貨上漲 0.06%，至 108.23 美元/桶。此舉意在釋放約 2,000 艘受困船隻和 2 萬名海員，但立即遭到了德黑蘭方面的威脅。這增加了地緣政治風險溢價，自 2 月 28 日與伊朗爆發戰爭以來，該溢價一直使油價維持在 100 美元以上。

「『為了伊朗、中東和美國的利益，我們已經告訴這些國家，我們將引導他們的船隻安全撤離這些受限航道，』前總統唐納德·特朗普在 Truth Social 上寫道。他將此次行動定性為一種人道主義舉措，同時警告說，任何干擾都將『遭到強力應對』。」

市場反應不一，反映出對於該計劃是會緩解危機還是引發更大範圍衝突的深度不確定性。雖然國際基準布倫特原油小幅走高，但 6 月交割的美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨下跌 0.10%，至 101.84 美元/桶。這種走勢的分化突顯了全球供應面臨的物流瓶頸；儘管 OPEC+ 計劃在 6 月增產 18.8 萬桶/日，但實物原油仍被困在事實上的封鎖線之後。

該行動使美軍與控制著全球近 20% 石油運輸的海峽控制者伊朗處於直接碰撞的軌道上。據伊朗半官方的梅爾通訊社報道，伊朗軍方警告稱將打擊任何接近該水道的外國軍隊。這一威脅提高了脆弱的、為期三周的停火協議的賭注，而由巴基斯坦斡旋的外交談判幾乎沒有取得突破的跡象。

高風險的海上豪賭

美國中央司令部確認將支持「自由行動」，並將其描述為在「海上自由架構」旗幟下由國務院和國防部聯合發起的一項倡議。由美國領導的海上特遣部隊——聯合海事信息中心——已經建立了一個「增強安全區」，並建議商船使用阿曼領海（位於正常航線以南）作為更安全的替代方案。

這一措辭謹慎的指導意見並未達到直接軍事護航的程度，但伊朗的回應毫不含糊。高級軍事指揮官阿里·阿卜杜拉希少將表示，美軍任何試圖接近或進入該水道的行為都將遭到武力回應。周日，一艘不明身份的貨輪在海峽附近遭到襲擊，英國軍事海事監測機構報告稱涉及多艘小型船隻，這進一步印證了這一威脅的可信度。

外交僵局與供應受阻

軍事博弈發生之際，外交努力陷入僵局。德黑蘭正在審查美國對其關於結束戰爭的 30 天路徑的 14 點建議的回應。伊朗官員（據米贊新聞社援引）強調，談判並非關於其核計劃——這是美國的核心優先事項——他們希望在稍後階段討論核問題。由於來自印度等國的約 2 萬名海員面臨物資短缺，人道主義和經濟壓力日益劇增。

海峽的持續關閉也實際上抵消了 OPEC+ 最近的增產。該組織及其盟友同意 6 月連續第三個月上調產量，但額外的原油無法進入全球市場。這種實物限制是維持高物價的主要驅動力，加劇了全球通脹，並使印度等主要進口國的政策複雜化，在持續的高能源成本下，這些國家的經常項目赤字可能會擴大。

本文僅供參考，不構成投資建議。