霍爾木茲海峽關閉威脅引發重大供應衝擊，油價攀升突破 95 美元

由於伊朗撤回了重新開放霍爾木茲海峽的決定，布倫特原油期貨跳漲超過 7%，結算價接近每桶 97 美元。作為全球五分之一石油供應的關鍵咽喉，該海峽的局勢加劇了人們對美伊停火期限臨近前爆發重大能源危機的擔憂。

花旗銀行（Citi）全球大宗商品研究主管馬克斯·雷頓（Max Layton）在一份報告中寫道：「每過去一天，我們實際上就會消耗掉大約 1300 萬桶原油和石油產品。」他強調了全球庫存的快速消耗。

這一突然的反轉使得西德克薩斯中質原油（WTI）上漲 7%，達到 90.33 美元。此前，在伊朗宣布重新開放後，油價曾短暫下跌，布倫特原油跌至每桶 90 美元，跌幅達 10%。根據國際能源署（IEA）的數據，此次關閉導致每日約 1300 萬桶的石油供應中斷。

市場目前面臨緊張的一周，美伊停火協議將於週三到期。花旗分析師預計，如果中斷持續 8 到 9 週，可能會將油價推高至每桶 130 美元，這種情況將通過加劇通脹並增加企業和消費者的成本，嚴重打擊全球經濟。

市場焦慮的主要驅動力是美伊之間為期兩週的停火即將到期。唐納德·特朗普總統表示，如果無法達成和平協議，他將不會延長休戰，並威脅恢復轟炸。雖然美國代表團正前往巴基斯坦進行新一輪談判，但伊朗尚未公開確認出席，其談判代表表示他們「離最終協議還很遠」。

局勢在週末進一步升級，美國海軍扣押了一艘企圖違反美國對伊朗港口海軍封鎖的懸掛伊朗國旗的船隻。伊朗軍方警告將採取報復行動，增加了進一步軍事對抗的風險，這可能導致海峽長期關閉。

全球石油市場的穩定現在取決於這些談判的結果。花旗概述了三種潛在情景：

最佳情景： 簽署停火延期協議，通過海峽的流量逐漸恢復，到 6 月底達到中斷前的水平。在這種情況下，布倫特原油第二季度的平均價格可能為 95 美元，隨後回落。
中間情景： 如果中斷再持續一個月，損失可能增至 13 億桶，將第二季度油價推高至每桶 110 美元。
最壞情景： 從 4 月 20 日起持續 8 到 9 週的中斷意味著約 17 億桶的損失，這將使原油庫存降至歷史低點，並將 130 美元左右的油價維持到第三季度。

即使在最佳情景下，生產恢復正常也需要數月時間。據行業估計，由於缺乏存儲空間，波斯灣生產者已不得不削減約 6% 的產量，可能需要長達 7 個月的時間來重啟油井並恢復戰前生產水平。這確保了在任何潛在和平協議簽署後，世界仍將面臨長期的供應缺口。

本文僅供參考，不構成投資建議。