關鍵要點
- 在德黑蘭發生爆炸的未經證實消息傳出後,布蘭特原油價格一度突破每桶 106 美元,漲幅超過 3%。
- 在伊朗國家媒體澄清爆炸是計劃內的防空演習而非襲擊後,價格飆升迅速回落。
- 這場持續五分鐘的恐慌揭示了市場的極度脆弱,預測市場目前定價 4 月 30 日前伊朗採取軍事行動的可能性為 100%。
關鍵要點

(P1) 週四,德黑蘭的一場虛驚引發油價飆升,布蘭特原油在五分鐘內跳漲逾 3%。在脆弱的中東停火局勢下,此舉暴露了市場的極度敏感。
(P2) 「他們寧願吃六個月草,也要守住這個命門,等待油價走高,最終導致股市下跌,」Rapidan Energy 總裁鮑勃·麥克納利(Bob McNally)在評論伊朗的戰略地位時如是說。
(P3) 國際基準布蘭特原油期貨價格短暫觸及每桶 106 美元,漲幅逾 3%;而美國西德克薩斯中質油(WTI)則飆升 4%,至每桶 97 美元。幾分鐘後,伊朗官方媒體澄清首都聽到的爆炸聲是例行防空演習的一部分,漲幅幾乎喪失殆盡。
(P4) 此次事件是對本已處於焦慮狀態的市場的一次壓力測試。由於預測市場定價 4 月 30 日前伊朗發動軍事襲擊的可能性為 100%,這場短暫的恐慌展示了未經證實的報告能如何迅速轉化為顯著的價格波動。現在的關鍵問題是,這次虛驚是否會促使交易員重新評估那些極端的賠率。
市場的過度反應發生在一個高度不確定的時期。美國總統唐納德·特朗普最近延長了臨時停火協議,但在巴基斯坦的和平談判破裂後,局勢緩和的道路依然不明朗。停火並未導致通過全球能源供應的關鍵咽喉——霍爾木茲海峽的正常石油出口恢復。
據塔斯尼姆通訊社(Tasnim)報導,由於伊朗革命衛隊最近在海峽扣押了兩艘集裝箱船,油輪運輸依然稀少。這一行動,再加上美國持續的海軍封鎖,使得航運公司保持警惕,保險費居高不下,實際上壓制了中東石油的大部分出口量。這次供應中斷是歷史上規模最大的一次,支撐了高企的價格。
預測市場反映了這種極端的敏感性,其中關於伊朗在 4 月 30 日前採取軍事行動的合約價格定在 100% 「是」。這意味著交易員將襲擊視為必然事件。針對以色列、約旦、沙特阿拉伯、巴林和阿聯酋的襲擊子市場定價也處於 100%,儘管交易量較小。
然而,週四的虛驚凸顯了這種共識觀點的風險。爆炸是演習而非襲擊的事實削弱了絕對確定性的論據。由於 100% 的定價已無進一步獲利空間,如果外交取得進展,或者德黑蘭或美國國防部的官方聲明進一步澄清局勢,逆向交易者可能會看到機會。市場將密切關注任何可能挑戰當前定價的降溫跡象。
本文僅供參考,不構成投資建議。