伊核戰爭或推升油價至 200 美元，國際能源署警告歷史性危機

一位經濟學家警告稱，中東更大規模衝突的風險可能推升油價至每桶 200 美元。國際能源署（IEA）負責人表示，當前的危機比 1973 年、1979 年和 2022 年石油危機的總和還要嚴重。

「市場在排除伊朗戰爭風險方面『完全錯誤』，」海灣研究中心的 John Sfakianakis 週二表示。他補充說，軍事集結和談判失敗預示著事態將進一步升級，創造了一個「新範式」，即必須將霍爾木茲海峽的重大風險溢價計入價格。

在此警告發出之際，油價繼續攀升。在美前總統唐納德·特朗普為伊朗重新開放重要航道設定週二截止日期後，國際基準布倫特原油交易價格超過每桶 110 美元。布倫特原油上漲 0.7%，至 110.60 美元，而紐約輕質原油上漲 2.5%，至 115.17 美元。全球股市受此消息影響下跌，倫敦富時 100 指數下跌 0.84%，道瓊斯工業平均指數開盤下跌 0.64%。

問題的核心在於霍爾木茲海峽的通行，全球每日石油消耗量的約 20% 流經這一咽喉要道。國際貨幣基金組織（IMF）表示，長期關閉可能引發全球滯脹衝擊，其特徵是通脹飆升和經濟增長放緩。

三重危機

國際能源署執行幹事法提赫·比羅爾（Fatih Birol）強調了局勢的嚴重性。他告訴《費加羅報》，這場衝突的影響「比 1973 年、1979 年和 2022 年的總和還要嚴重」。比羅爾說，阿拉伯石油禁運、伊朗革命造成的破壞以及俄羅斯入侵烏克蘭引發的市場動盪，在當前的威脅面前都顯得蒼白無力。

發展中國家面臨能源價格上漲、糧食成本上升和通脹加速的三重威脅，風險最大。然而，發達經濟體也感受到了影響。在英國，RAC 報告稱復活節假期期間「燃料價格顯著上漲」，汽油價格攀升至每升 157.02 便士。

解決情景

分析師認為衝突有三種主要的解決方式，每種方式對能源市場的影響各不相同。Ariel Cohen 在為《福布斯》撰寫的分析中概述了一種升級情景，即美國可能佔領伊朗的哈爾克島（該國主要的石油出口樞紐）。這將暫時進一步推高價格，並迫使長期多樣化，減少對海灣生產國的依賴，從而使大西洋盆地、里海地區和非洲的供應商受益。

第二種情景是美國宣布勝利並離開海峽，交由其他國家管理。這可能在政治上造成損害，並可能導致價格維持高位，中東能源供應中將包含永久性的風險溢價。

第三條路徑是由巴基斯坦或中國等中立第三方斡旋達成有條件停戰，重新開放海峽。雖然這將解決緊迫的供應擔憂，但價格可能會穩定在高於危機前的水平，反映出新量化的政治風險。

全球經濟影響

這場戰爭已經動搖了投資者信心，並將主要經濟體推向衰退。週一，IMF 負責人克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，「現在所有的道路都指向更高的價格和更慢的增長」，這與該基金在戰前對全球增長預測略有上調的預期截然相反。

在英國，一項採購經理調查發現，3 月份服務業增長降至 11 個月來的最低點，企業和消費者支出都在下降。RSM UK 首席經濟學家 Thomas Pugh 表示，數據指向「又一輪滯脹，即使衝突很快結束。如果拖延更久，衰退看起來很有可能發生」。

本文僅供參考，不構成投資建議。