輝達獲利預估上修44% 超大規模資料中心資本支出攀升

華爾街將輝達的共識獲利預估上修至三年內年成長44%，高於3月時的33%，因分析師上調超大規模資料中心的支出預測。

「唯有輝達晶片能應付任何AI工作負載，」摩根大通全球市場策略師Meera Pandit表示。「客製化硬體對於推論等已知工作負載而言是安全且高效的選擇，但隨著AI演進，存在過時風險。」

在65位分析師中，目標價中位數為300美元，意味著較目前股價218美元有37%的上漲空間。根據HPC Wire的數據，輝達控制約90%的資料中心加速器銷售，並有望在今年底前成為最大的CPU供應商。

此次修正正值華爾街將五大超大規模資料中心業者——Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟與甲骨文——的2026年資本支出預測上調至7330億美元，較去年成長90%，且為6月共識預估值3610億美元的兩倍。高盛指出，2024年與2025年的資本支出成長均超過50%，而各年度年初的共識預估僅約20%。

輝達在截至5月28日的2027會計年度第一季營收達816億美元，較去年同期成長85%，其中資料中心部門貢獻752億美元，年增92%。公司對第二季營收的指引為910億美元，增減2%以內，年增95%，華爾街預期為918億美元，GAAP每股盈餘為2.06美元。

公司預定於8月26日公布財報，屆時投資人將關注Vera Rubin系統的最新進展。輝達表示，該系統訓練AI模型所需的GPU數量較Blackwell平台減少75%，並可將推論代幣成本削減90%。分析師預期公司將預測第三季營收約為1031億美元。

輝達股價於8月12日收在224.09美元，上漲3.03%，市值增加約1590億美元，總市值達5.4兆美元。該股目前交易本益比為過去GAAP獲利的34.3倍，較其10年平均61.6倍折價44%；以2027會計年度每股盈餘預估9.45美元計算，前瞻本益比為23.7倍。

摩根大通研究顯示，超大規模資料中心26%的資本支出直接流入輝達的獲利。華爾街預期前五大超大規模資料中心業者的資本支出至2028年將以每年41%的速度成長，大致與輝達預期的44%獲利成長相符。

這波預估修正顯示分析師預期AI基礎設施需求將持續加速。輝達8月26日的財報將檢驗公司能否超越被抬高的門檻，任何高於1031億美元的第三季指引都可能延續漲勢。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。