挪威主權基金上半年獲利創紀錄 達1,847億美元

挪威規模達2.3兆美元的全球最大主權財富基金，上半年獲利1.753兆克朗（約1,847億美元），締造歷史紀錄，報酬率9.4%，主要由科技類股飆漲25.3%所帶動。

執行長倪軼思（Nicolai Tangen）表示：「此一結果受惠於股票市場的良好報酬，尤其是亞洲科技類股。」

上半年股票投資報酬率達13.0%，科技與電信為表現最佳類股，非必需消費品則下跌4.0%。固定收益投資報酬率為0.9%，未上市房地產為3.0%，未上市再生能源基礎設施為-0.2%。截至6月30日止，基金規模攀升至22.683兆克朗，高於三個月前的19.998兆克朗。

此一成績超越先前於2025年下半年創下的半年度紀錄1.663兆克朗，並遠優於一年前同期的6,984.7億克朗獲利。挪威央行投資管理公司（NBIM）同時揭露其首次公開投資SpaceX，持有0.05%股權，估值約12億美元。

基金在第二季重返正報酬，在首季虧損1.9%之後，繳出11.5%的漲幅。股票投資第二季報酬率達16%，扭轉首季2.6%的跌幅。

基金上半年資產增值1.416兆克朗，惟克朗走強使資產價值縮水4,270億克朗。扣除成本後的資金流入達890億克朗。

科技股占股票投資三分之一

截至6月底，科技股占基金股票投資組合的32.2%，上半年報酬率達25.3%；電信類股則上漲42.9%。基金的相對報酬率超越基準指數0.22個百分點，相當於450億克朗，其中股票管理貢獻0.23個百分點，資產配置則減損0.14個百分點。

基金持有約7,200家企業的股權，幾乎占全球上市企業所有股份的1.5%。其最大持股包括價值618億美元的輝達（Nvidia）1.3%股權，以及價值527億美元的蘋果（Apple）1.2%股權。

SpaceX納入投資組合

NBIM在其網站揭露，截至6月30日持有伊隆·馬斯克旗下SpaceX的0.05%股權，估值約12億美元，此為該基金首次公開投資這家火箭公司。此未上市持股與房地產及再生能源基礎設施投資並列，合計占投資組合的2.1%。

上半年固定收益投資報酬率為0.9%，其中政府公債報酬率為0.5%。基金持倉最大的三檔政府公債分別由美國、日本與德國發行。房地產投資報酬率為5.9%，其中上市房地產上漲9.8%，未上市物業上漲3.0%，主要由美國辦公與物流資產所帶動。

NBIM上半年出席6,899場股東大會，就75,757項議案進行表決，並與企業舉行2,058場會談。管理成本（含支付外部經理人的績效費用）約占資產管理規模的4.3個基點。

創紀錄的獲利結果為挪威政府提供更大財政空間，得以動用基金填補石油收入與預算支出之間的缺口。基金的股票比重自2025年底的71.3%升至72.1%，截至6月底投資組合的預期波動率為11.1%。隨著科技股如今占股票投資三分之一，基金報酬與亞洲及美國晶片製造商的人工智慧驅動漲勢日益相關。

本文僅供參考，不構成投資建議。