Key Takeaways
- 野村證券將韓國綜合股價指數 (KOSPI) 2026 年的目標位上調至 10,000-11,000 點，意味著高達 53% 的上漲空間。
- 這一預測受高頻寬記憶體 (HBM) 和通用芯片的記憶體「超級週期」推動，而人工智慧需求的加速增長是其核心動力。
- 該機構將 SK 海力士的目標價設定為 400 萬韓元，三星電子 Target 目標價設定為 59 萬韓元，認為兩者均有約 100% 的上漲空間。
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受 AI 超級週期推動，野村證券將 2026 年 KOSPI 目標位上調至 11,000 點
野村證券大幅上調了對韓國綜合股價指數 (KOSPI) 2026 年的預測，將其區間設定為 10,000 至 11,000 點，理由是人工智慧驅動的存儲芯片正迎來超級週期。
「包括存儲芯片、電力設備、能源存儲系統和核能在內的人工智慧驅動型營收，將在未來五年內提供可持續的淨資產回報，」野村證券分析師在 5 月 20 日發佈的報告中表示。
這一新預測較此前 7,500-8,000 點的區間大幅增加。該機構極度看漲的觀點還包括將 SK 海力士的目標價設定為 400 萬韓元，將三星電子 Target 目標價設定為 59 萬韓元。根據報告發佈時的價格計算，這些目標價分別意味著超過 100% 和接近 100% 的潛在上漲空間。
報告建議，對通用存儲器和高頻寬記憶體 (HBM) 需求的激增，將成為該指數成份股到 2027 年盈利增長和股本回報率的主要引擎。11,000 點的目标位較近期收盤價上漲了 53%。
更多催化劑支撐看漲論點
除了半導體週期，野村證券還確定了支持韓國股票更高估值的其他幾個因素。報告提到了政府推動 Corporate Governance 改革，包括強制披露目標股本回報率以及提高資本效率和股東回報的措施。
分析師還指出，韓國可能作為發達市場被納入 MSCI 世界指數，以及旨在振興小盤股 KOSDAQ 市場的政策，都是可能吸引外國投資的額外催化劑。報告還提到國防和汽車是其他充滿前景的行業，其中汽車正在轉型為「物理 AI 和自動駕駛平台」。
這份看漲報告也帶動了相關在港上市交易所交易基金 (ETF) 的反彈。追蹤三星的 XL2CSOPSMSN ETF 上漲超過 13%，而追蹤 SK 海力士的 XL2CSOPHYNIX ETF 在隨後一個交易日跳漲近 18%。
野村證券的激進預測強化了這樣一種敘事：即 AI 熱潮正在創造存儲半導體需求的結構性轉變。投資者現在將關注 SK 海力士和三星的業績，以觀察 HBM 相關利潤的預期增長是否會兌現。
本文僅供參考，不構成投資建議。
