蔚來推出ES9 SUV，售價49.8萬人民幣，比預售價低5.7%

蔚來ES9是中國最大的純電SUV，也是該品牌在高端市場中最具侵略性的定價舉措。

蔚來（NIO）於週三推出三排座行政SUV ES9，較其在4月公布的預售價低出3萬人民幣（約4,100美元）。這家中國電動車製造商正努力在一個寶馬（BMW）、賓士（Mercedes）與理想汽車（Li Auto）等高端對手爭奪同一買家的市場中搶佔份額。

「ES9是我們在行政豪華市場中最深入的產品，結合了蔚來的完整技術堆疊，以及反映出我們對銷量成長承諾的價格點，」蔚來首席執行官李斌在上海發表會上表示。

ES9車長5,365毫米，軸距3,250毫米——比凱迪拉克Escalade IQ的軸距還長179毫米——是中國生產的最大純電SUV。雙馬達全輪驅動系統提供520 kW（697匹馬力）和700 Nm的扭力，使這輛重達2.8噸的車輛能在4.3秒內從靜止加速至100公里/小時。102 kWh的寧德時代（CATL）電池組提供最高620公里的CLTC續航里程，而蔚來的900伏特架構則支援5C超快充，同時保留其標誌性的三分鐘電池換電服務。

蔚來股價在香港交易所飆升8.4%至45.22港元，在紐約證券交易所上漲9.3%至5.75美元，反映出投資人樂觀認為ES9能扭轉近期交車成長急劇放緩的局面。在首季實現98%的年增交車量後，蔚來4月的成長率已放緩至22.8%——公司需要ES9來扭轉這一趨勢。

ES9提供三種車型。Executive Premium Edition起售價為49.8萬人民幣（約6.9萬美元），若採用蔚來的電池租賃方案（BaaS），則降至39萬人民幣（約5.4萬美元），該方案可將前期成本削減10.8萬人民幣（約1.5萬美元）。Executive Signature Edition售價為55.8萬人民幣（約7.7萬美元），頂規的Horizon Edition售價為62.8萬人民幣（約8.7萬美元）。每個車型均比蔚來4月公布的預售價便宜3萬人民幣——入門款相當於5.7%的折扣，顯示出積極的量產野心。

此定價使ES9直接對標寶馬iX（美國起售價約9.3萬美元）和賓士EQS SUV（約8.5萬美元），同時在尺寸和功能上皆佔優勢。其在中國高端家庭SUV市場中最接近的競爭對手——理想L9，起售價約為42.98萬人民幣——但ES9瞄準的是不同的買家：由司機接送的商務人士，而非接送家庭的父母。

技術堆疊作為競爭護城河

據蔚來介紹，ES9搭載了超過40項業界首創技術。該車採用5奈米車規級智慧駕駛晶片（NX9031），配備48伏特整合式液壓全主動懸吊系統、支援後輪轉向的線控轉向系統（迴轉半徑5.4公尺），以及一套47顆揚聲器、輸出功率3,020瓦的LYRA音響系統。智慧駕駛套件使用31個感知單元以及蔚來的WorldModel驅動Navigate on Pilot Plus（NOP+），該公司表示此系統現已能處理潮汐車道與可變車道——中國城市常見的動態交通管理系統。

第二排配備零重力行政座椅，搭載42點按摩系統，以及可在17毫秒內從透明切換為不透明的液晶智慧調光車窗。中央控制台整合了雙16吋螢幕、一套會議系統以及一個磁吸式茶盤——這些功能直指中國的商務接駁市場，在該市場中，後排舒適性與生產力工具享有定價溢價。

電池換電作為決定性優勢

蔚來的電池換電網絡仍是其最強大的差異化優勢。該公司最近創下單日近17.6萬次換電的紀錄，累計換電次數已突破1億次。對於一輛配備102 kWh電池組的SUV而言，三分鐘內完成電池更換，而非在充電站等待，是對那些僅依賴插電充電的競爭對手的實質優勢。蔚來計劃今年部署超過1,000座新的換電站，第五代換電站將於第三季大規模推出。

這對投資人意味著什麼

ES9不僅關乎銷量，更關乎利潤率。售價49.8萬人民幣以上的定位，瞄準的是定價能力遠強於蔚來主流品牌ONVO的高利潤行政車市場。如果ES9能同時提升蔚來的平均售價與毛利率，將有助於解決該公司最棘手的挑戰：盈利能力。蔚來累計交車量已突破110萬輛，但至今尚未實現全年淨利潤。

籃球傳奇人物姚明以ES9「首席體驗官」身份出席發表會，蔚來正致力於將這款車定位為中國商界菁英的象徵。該公司能否將這一品牌塑造轉化為持續的交車量——並最終實現盈利——將決定ES9是成為一個轉折點，還是又一款技術令人印象深刻但未帶來根本改變的車型。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。