蔚來汽車飆漲2% 德銀看好獲利暴增304%

蔚來汽車隔夜交易股價上漲2%，此前德意志銀行預測其第二季獲利將飆升304%。

德意志銀行分析師王斌週一在研究報告中表示：「高利潤率SUV車型，尤其是ES9的強勁表現，正推動獲利能力改善。」

德銀將2026年交付預測上調至45萬輛，較前一年增長38%，並將目標價從84.50港元上調至86港元。該行同時將蔚來2026年虧損預測下調超過35%。蔚來第一季調整後營業利潤為6,680萬元人民幣，毛利率擴大至19%，連續第二季實現非GAAP獲利。

此次漲勢發生之際，美國五角大廈將蔚來列入其中國軍方企業名單。蔚來駁斥該指控「毫無根據」，並表示可能採取法律行動。由於美國對中國電動車徵收100%關稅，該公司並未在美國銷售車輛。

新推出的ES9 SUV自5月27日上市後，前四天內交付了3,108輛。德銀估計ES9已獲得超過25,000張不可取消訂單，基礎車型等待交車時間為八至九週，高階車型則長達16至17週。蔚來預計本月將交付第10,000輛ES9。

ES8同樣是關鍵成長動能，5月交付11,475輛，連續第七個月維持月交付量超過10,000輛的紀錄。蔚來5月交付了創紀錄的37,705輛車，並預估第二季交付量為11萬至11.5萬輛。

蔚來的動能正值中國高端SUV市場競爭加劇之際。華為支持的問界近期推出了更新版M9，而理想汽車與蔚來也因車輛性能比較公開交鋒。

德銀的評級上調顯示，蔚來以SUV為核心的策略正在產出可量化的財務成果。投資人將關注6月交車數據，以驗證ES9的產能爬坡情況，以及該公司能否在2025年下半年維持非GAAP獲利軌跡。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。