蔚來CEO示警電動車產業洗牌 純電車市占率突破44%

中國汽車市場正進入末輪整合階段，唯有具備全系統能力的純電動車製造商才能存活。蔚來創辦人李斌於7月數據顯示純電動車市占率達到創紀錄的44%時發出此警訊。

「未來三到五年內，最終的市場參與者將大致底定，」蔚來創辦人、董事長兼執行長李斌表示。「車廠能否跟上腳步，未來兩年將是關鍵。」

李斌點出重塑產業的四個新階段：殘酷的末輪淘汰、純電滲透率加速、從品牌混亂邁向品牌釐清，以及從單點競爭走向全系統競爭。7月數據支持他的論點——中國約150萬輛汽車銷售中，新能源車占比達到創紀錄的65%，其中純電動車單獨占44%，高於2025全年的33%。純燃油車年減44%，插電式混合動力車（PHEV）下跌21%，增程式電動車（EREV）下滑17%。唯有純電動車逆勢成長，增長6%至64.7萬輛。整體市場年減21%，燃油車（ICE）領域承受了主要的衰退衝擊。

整合趨勢已在銷量排名中顯而易見。零跑汽車7月註冊量年增84%達83,698輛，與大眾汽車的差距縮小至4,000輛以內，而大眾年減41%。比亞迪、吉利與豐田銷量均下滑——分別下跌32%、27%與17%——新創車企則持續奪取市占。李斌的警告意味著未來兩年將決定中國數十家電動車廠中誰能在洗牌中存活。

純電技術迎來轉折點

李斌將此趨勢歸因於純電技術達到轉折點，包括充電與換電基礎設施的成熟。「今年中國汽車市場所有動力總成類型中，唯有純電動車錄得增長，」他表示，而插電式混合動力車、增程式電動車與燃油車均出現衰退。數據印證了這一點——7月純電車與插電式混合動力車的銷售占比為68%比32%，為2023年以來純電車占比的最高水準。隨著插電式混合動力車的稅收優惠於2026年底到期，2027年占比結構可能回歸電動車市場初期的80/20格局。2026年年初至今的新能源車滲透率達56%，已較2025全年高出2個百分點，其中純電車單獨占37%，相較去年的33%進一步攀升。

全系統競爭取代單一優勢

李斌主張，過去靠單一競爭優勢——價格、設計或續航——取勝的模式已不再奏效。「如今的競爭橫跨研發、供應鏈、製造、品質、銷售、服務乃至資本市場，」他表示，並將這場競賽比喻為「泥濘道路上的馬拉松，生存將決定贏家。」

數據印證了這一判斷。比亞迪品牌市占率達17.1%，但即便是龍頭，7月銷售仍年減32%。吉利市占率回落至7.2%，而快速崛起的零跑以6.1%緊追在後，差距不到1個百分點。特斯拉以4.7%的市占率勉強擋住同一水準的五菱。競爭壓力不僅限於本土車廠——本田7月銷售暴跌44%至2.5萬輛，福特下跌61%至3,800輛，雪佛蘭則已完全退出中國市場。即便是暢銷車型也顯示出此一轉變：吉利星愿以32,306輛註冊量領跑7月，比亞迪宋以27,712輛居次，零跑A10以26,424輛排名第三，特斯拉Model Y以25,158輛位居第四。

中國車廠出口亦於7月突破50萬輛大關，年增148%，其中電動車占出口量的59%。這意味著整合壓力正擴及中國國境之外，同時擠壓傳統汽車製造商在本土市場的生存空間。

對投資人而言，這次洗牌意味著資本正集中於日益縮減的贏家圈。在香港交易所掛牌的蔚來，同樣面臨李斌所描述的生存壓力。零跑的快速崛起——年增84%——顯示市占額可以多快地發生轉移。未來兩年將決定哪些電動車廠能脫穎而出成為最終的市場參與者，而李斌的論述暗示追趕的窗口正在快速關閉。對蔚來股東而言，執行長本人的話既是警訊也是路線圖：公司必須在每個維度同時競爭，否則可能在末輪淘汰中被拋在後頭。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。