霍爾木茲危機導致液化天然氣供應中斷，紐卡斯爾煤價大漲12%

自2月底以來，紐卡斯爾動力煤價格上漲了12%，在霍爾木茲海峽關閉導致全球液化天然氣供應削減五分之一後，煤價突破了每噸140美元。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）諮詢公司動力煤市場主管托尼·克努特森（Tony Knutson）表示：「煤炭現在是一種緩衝燃料，是應對地緣政治風險的對衝工具。只要衝突持續、海峽保持關閉，煤炭就會填補這一缺口。」

此次供應中斷導致每月約700萬噸液化天然氣停產，主要來自卡達，其中約90%通常銷往亞洲。作為回應，韓國4月份的煤炭發電量同比增長了39%，而台灣的官方電力機構也重啟了兩台此前已退役的燃煤機組。

供應衝擊創造了一個新的地緣政治現實，伊朗目前控制著海峽的通行權，並正與伊拉克和巴基斯坦等選定的合作夥伴就過境事宜進行談判。對於能源市場而言，這引發了關於長期供應安全的疑問，並可能推遲此前預期的全球煤炭需求下降。

亞洲轉向煤炭

伊朗衝突實際上封鎖了世界上最重要的能源咽喉，導致全球約20%的液化天然氣供應受阻。由於亞洲經濟體過度依賴這一航線，向煤炭的轉變非常迅速。Vortexa平台的數據顯示，上個月亞洲液化天然氣進口量降至六年來的最低水平。

印度發布了一項緊急指令，要求最大限度地提高使用進口煤炭的電廠產量；泰國能源委員會也重啟了一座發電廠兩台燃煤機組，以抵消高昂的天然氣成本。甚至歐洲國家也在為可能回歸煤炭做準備：義大利能源部長表示，如果危機加深，可能會重啟處於封存狀態的電廠；德國領導人也提議推遲計劃中的關停進度。

美國液化天然氣與航運商獲利

供應中斷對美國液化天然氣出口商和船舶運營商而言是一個利好。美國最大的出口商切尼爾能源（Cheniere Energy）將其2026年全年收益指引上調了5億美元，理由是產量更高且利潤空間更大。該公司第一季度運送了創紀錄的187船貨物。

切尼爾能源總裁兼首席執行官傑克·福斯科（Jack Fusco）表示：「我們在切尼爾銷售的是獲得安全、可靠且價格合理產品的機會，」他強調了對可靠美國供應日益增長的需求。

動盪還導致液化天然氣運輸費率飆升。Flex LNG報告稱，其船舶的現貨租船費率從2月份的約每日3萬美元躍升至3月份的超過25萬美元。該公司將其全年收入指引上調了10%，理由是現貨市場強勁，且在危機發生後簽署了新合同。該公司首席執行官確認，其13艘船舶均未在霍爾木茲海峽內進行交易。

本文僅供參考，不構成投資建議。