新東方營收超預期 4%，上調全年業績指引

新東方教育科技集團（NYSE: EDU）公佈的第三季度營收比預期高出 4%，這主要得益於其新教育舉措的強勁增長以及傳統輔導業務的復蘇。

「我們很高興看到，在連續幾個季度的營收增長超出預期後，本季度再次超越了預期，」執行總裁兼首席財務官楊志輝在公司的業績電話會議上表示。他指出，這些業績增強了對公司戰略及其可持續盈利路徑的信心。

截至 2 月 28 日的第三季度，新東方的淨營收同比增長 19.8%，達到 14.2 億美元，超過了 13.6 億美元的市場預期。歸屬於公司的非公認會計原則淨利潤為 1.522 億美元，較去年同期增長 34.3%，非公認會計原則每股 ADS 基本收益為 0.97 美元。

強勁的業績表現促使新東方將 2026 財年的全年營收指引上調至 55.6 億至 56.0 億美元，同比增長 13% 至 14%。對於第四季度，公司預計營收將在 14.3 億至 14.7 億美元之間，增長 15% 至 18%。

業務板塊增長與利潤率

營收增長主要由公司的新業務推動。「新教育業務計劃」（包括非學科輔導和智能學習系統）的營收同比增長 23.3%。本季度，非學科類課程吸引了約 45.8 萬名學生報名。

傳統業務板塊也表現出韌性。針對成人及大學生的國內考試準備業務增長了 14.5%，而海外考試準備業務增長了 7.4%。這一增長促使非公認會計原則運營利潤率擴大了 230 個基點，達到 14.3%。

財報發佈後，招銀國際（CMBI）將新東方美股的目標價從 78 美元上調至 82 美元，並維持「買入」評級。該機構指出其核心教育業務具有韌性且效率有所提高，並將 2026 至 2028 財年的非公認會計原則運營利潤預測上調了 5% 至 14%。

股東回報與展望

新東方繼續履行對股東回報的承諾，宣佈董事會已批准發放 2026 財年第二期股息，每股 ADS 0.60 美元。公司還報告稱，作為其 3 億美元回購計劃的一部分，已斥資 1.843 億美元回購了約 330 萬股 ADS。

儘管業績積極，但公司計劃整合其海外業務，這將在第四季度產生 1000 萬至 1500 萬美元的一期性重組費用。楊志輝表示，即使計入這項費用，公司仍有信心在第四季度及下一財年實現利潤率擴張。

這些結果表明，新東方的多元化戰略正在產生顯著回報，幫助其在監管後的中國教育行業環境中穩步前行。投資者將密切關注第四季度業績及即將到來的 2027 財年，以期待利潤率的持續改善和新業務線的持續增長。

本文僅供參考，不構成投資建議。