新東方第三財季業績超預期 但預警將產生一次性重組費用

新東方教育科技集團（9901.HK）在香港股市下跌 3.8%，此前該公司公佈的第三財季業績雖超出分析師預期，但指出近期將面臨重組成本。

「我們很高興看到，在連續幾個季度的營收增長超出預期後，本季度再次超越了預期，」執行總裁兼首席財務官楊志輝（Stephen Yang）在財報電話會議上表示。「這增強了我們對戰略正確性的信心，也讓我們對未來的表現充滿樂觀。」

這家總部位於北京的教育服務提供商在截至 2 月 28 日的財季錄得淨營收 14.2 億美元，較去年同期增長 19.8%。歸屬於新東方的公認會計準則（GAAP）淨利潤增長 45.3% 至 1.268 億美元。在剔除股權激勵後的調整後基礎上，淨利潤為 1.522 億美元，同比增長 34.3%。

展望未來，新東方將 2026 財年的全年營收指引上調至 55.6 億至 56.0 億美元，這意味著 13% 至 14% 的年度增長。對於當前的第四財季，該公司預計營收在 14.3 億至 14.7 億美元之間。然而，管理層還披露了第四季度約 1000 萬至 1500 萬美元的一次性重組費用計劃，這與整合其海外業務部門有關，預計將拖累利潤率 50 至 100 個基點。

業務板塊增長與新項目

公司的營收增長主要由新興業務線和傳統板塊的復甦驅動。包括非學術輔導和智能學習設備在內的新教育業務營收同比增長 23%。成人及大學生業務營收也增長了 15%。在其傳統的海外業務中，考試準備業務營收增長了 7%，儘管留學諮詢業務在管理層所謂的外部經濟逆風影響下下降了約 4%。

新東方還在試點一種名為「新東方之家」（New Oriental Home）的新「家庭全生命週期」模式，該模式將教育、電子商務和旅遊服務整合到一個單一平台中。該計劃目前在 12 個城市活躍，擁有超過 33 萬個註冊家庭。

股東回報與展望

公司繼續執行其股東回報計劃，截至 4 月 21 日，已斥資約 1.843 億美元回購了 330 萬股美國存托股票（ADS）。新東方還將於 6 月支付 2026 財年股息的第二部分，即每股 ADS 0.60 美元。

即將進行的海外業務重組旨在提高效率並支持下一財年的利潤率增長。「我們希望在未來三年甚至長期內，逐步獲得更好的利潤率，」楊志輝表示，這發出了提高盈利能力的多年願景信號。投資者將密切關注第四財季業績，以評估重組的影響以及其多元化業務線的持續增長勢頭。

本文僅供參考，不構成投資建議。