美油因伊朗局勢飆升，天然氣期貨隨之上漲 2.2%

霍爾木茲海峽醞釀中的衝突週一波及能源市場，在經歷了五週的連續下跌後，天然氣價格被推高。

由於美伊談判在未達成協議的情況下破裂，原油價格飆升，帶動美國天然氣期貨上漲 2.2%，至 2.706 美元/百萬英熱單位。儘管國內市場仍在應對高庫存水平，但包括美國計劃封鎖伊朗港口在內的地緣政治不確定性蓋過了這一利空因素。

EBW Analytics 的 Eli Rubin 在一份報告中表示：「到下週一，實物需求可能會恢復 80 億立方英尺/日，而疲軟的現貨價格和季節性管道維護可能會限制產量並抑制加拿大進口。」他補充說，投機者空頭頭寸的增加，「是紐約商品交易所（Nymex）天然氣價格連續五週下跌後可能出現緩解性集會的指標。」

跨大宗商品上漲的直接催化劑是旨在緩解伊朗衝突的談判破裂。受此影響，全球石油基準布倫特原油大漲 8.5%，至每桶 102.37 美元，而西得克薩斯中質原油（WTI）上漲 9%，至 105.34 美元。美國計劃封鎖霍爾木茲海峽（全球五分之一能源運輸的咽喉要道），威脅要進一步收緊全球供應。

能源價格的飆升為全球經濟前景增加了另一層複雜性，可能加劇通脹壓力。對於美國天然氣市場而言，地緣政治局勢的爆發為看跌的國內形勢提供了一個看漲的對衝，目前在經歷了一個暖冬後，庫存大約比五年平均水平高出 5%。

長期需求前景未變

儘管短期波動劇烈，但摩根士丹利的分析師認為美國天然氣長期前景更為強勁，主要受兩個因素推動：液化天然氣（LNG）出口和發電需求的上升。該投資銀行預計，到 2030 年，美國天然氣總需求將達到約 1400 億立方英尺/日（Bcf/d），較目前的 1130 億立方英尺/日顯著增加。

液化天然氣出口是這一預測的主要增長引擎。原料氣需求（液化廠使用的天然氣量）已經在增加，並且隨著新的出口終端投產，預計將大幅增長。

夏季電力需求迫近

天然氣的第二個驅動因素是電力部門預期的需求增長。由於美國西部積雪水平低於正常水平（比平均水平低約 65%），預計水電產量將下降。這可能會迫使公用事業公司更多地依賴天然氣發電廠來滿足夏季的電力需求。

摩根士丹利預計，今年夏季發電用氣需求將同比增加 10 億立方英尺/日。這與不斷增長的 LNG 出口趨勢相結合，為今年晚些時候的價格支撐提供了基本面基礎，即便市場正在應對眼前的地緣政治衝擊。

本文僅供參考，不構成投資建議。