受酷熱天氣與強勁出口信號提振 供需趨緊推動天然氣價格突破 3 美元

6 月天然氣期貨收盤上漲 1.82%，報 3.014 美元，突破了數週來壓制價格的技術上限，預示著此前一直受供過於求擔憂困擾的市場可能出現轉變。盤中 3.09 美元的高點標誌著連續四天上漲的頂峰，這一漲勢建立在進入夏季前供需平衡趨緊的跡象之上。

「市場在春季的交易表現仿佛供應正從四面八方湧入。隨後產量下滑，天氣需求同時開始建立，看跌者失去了理由，」擁有 40 多年經驗的技術分析師 James Hyerczyk 表示。

這一走勢得到了連續四天漲勢的支持，推動價格清脆地突破了 2.936 美元這一關鍵技術指標——50 日移動平均線。最新的能源信息署（EIA）報告顯示，庫存增加了 850 億立方英呎，低於 910 億立方英呎的市場預期，這也是庫存增幅連續第二週低於預期。

目前庫存僅略高於五年平均水平，且預測顯示美國東半部到 6 月初將出現顯著高溫，市場現在正在測試漲勢是否有足夠的動力挑戰下一個主要阻力位 3.107 美元。若能持續突破，可能預示著像 Comstock Resources (CRK) 和 Range Resources (RRC) 這樣一直受低價困擾的生產商將迎來結構性轉變。

三重需求驅動因素齊聚

三個不同的需求渠道正同步發力，這種罕見的協同作用已將一個區間震盪的市場轉變為趨勢性市場。預測顯示 5 月下旬高溫將席捲南部、中西部和東部，這提早引發了用於運行空調的燃氣發電需求。與此同時，向墨西哥的管道出口量正處於歷史高位。

第三個驅動因素是全球對美國液化天然氣 (LNG) 的強勁胃口。由於卡塔爾拉斯拉凡 (Ras Laffan) 設施的停工以及霍爾木茲海峽周圍的持續緊張局勢，歐洲和亞洲買家正尋求可靠的替代方案，出口需求的強勁一直為國內價格提供支撐。每一船美國液化天然氣的運出都減少了國內系統的供應，創造了獨立於每週天氣預測的結構性收緊。

技術面指向進一步上漲

從技術角度看，突破 2.936 美元的 50 日移動平均線是一個重大的看漲進展。該水平現在已成為關鍵支撐位。

「交易員對 3.107 美元和 2.936 美元的反應將決定基調，」Hyerczyk 說。「持續站穩 3.107 美元之上將表明買盤正在增強。如果這一走勢創造了足夠的上行動力，價格可能會飆升至 3.405 美元至 3.438 美元的阻力簇。」反之，如果未能守住 2.936 美元的新支撐位，可能會引發快速回踩至 2.841 美元的樞軸位。目前，買家已連續四個交易日逢低買入，這種模式暗示了市場的信心。

本文僅供參考，不構成投資建議。