那斯達克期指大跌200點，輝達財報與伊朗制裁陰影籠罩

那斯達克100期指下跌0.6%，約莫挫跌200點，輝達財報、伊朗制裁與傑克森霍爾年會，為美股構築了關鍵的一週。

瑞士寶盛銀行資深分析師Ipek Ozkardeskaya表示：「亮眼的業績不見得能換來正面的市場反應。」她指出市場對輝達的預期已經相當高。

標普500期指下滑0.2%，道瓊期指則在平盤附近遊走，兩者之間的落差顯示壓力集中在科技股，而非全面性拋售。輝達將於週三美東時間約下午4時20分公布第二財季業績，市場共識營收約為920億美元，幾乎為去年同期的兩倍。根據StockAnalysis數據，華爾街有62位分析師追蹤該股，維持強力買進共識，平均目標價為304.73美元。

那斯達克綜合指數上週下跌2.05%，收於26,180.46點，結束連續三週的漲勢；標普500指數下跌1.43%至7,674.37點，道瓊指數則下跌0.85%至53,277.01點。醫療保健、原物料與金融類股領漲上週五行情，能源與公用事業則收低。10年期美債殖利率週一徘徊於4.72%附近，持續對長天期成長股形成折現率壓力。

輝達的門檻異常地高

輝達的業績將檢驗AI基礎設施支出能否支撐當前高漲的科技股估值。彭博新聞報導指出，記憶體晶片價格上漲，可能使明年初出貨的伺服器系統成本增加逾15%，其中包括搭載新一代Vera Rubin與Grace Blackwell晶片的伺服器。供應微軟、Alphabet旗下谷歌及甲骨文的伺服器製造商已就此漲價向客戶發出警告，外界也開始質疑，大型雲端業者能否在獲利能力不受擠壓的情況下，長時間維持目前的AI投資步調。

伊朗制裁與油價增添通膨風險

財政部長貝森特預定於週一美東時間下午2時舉行記者會，他先前將針對伊朗的制裁行動形容為進入「終局階段」，並警告支持德黑蘭的國家恐淪為「全球公敵」。伊朗官員已威脅，若華府繼續升級經濟施壓，將停止石油出口。

布蘭特原油期貨週一下跌1.5%至每桶93.16美元，西德州中級原油下跌1.6%至每桶85.70美元，交易商在連續兩週各漲逾5%後鎖定獲利。全球約五分之一的石油供應須經荷莫茲海峽運送，任何長時間的運輸中斷都可能成為通膨衝擊，使利率維持在高檔。美元指數上漲0.21%至99.01，黃金則上漲0.89%至每盎司4,644.93美元。

傑克森霍爾與聯準會

沃許將於週五在傑克森霍爾經濟政策研討會發表演說，為本週最後一項重大事件。根據CME FedWatch工具，市場目前定價聯準會9月會議升息的機率為36.9%。若演說釋出鷹派訊息，可能對高估值科技股形成更大壓力；若語氣偏向寬鬆，則可望支撐股市。

瑞銀全球財富管理維持對美股的「具吸引力」評級，並將標普500指數年終目標上調至8,100點，隱含較上週四收盤價約有6%的上行空間。穆罕默德．埃里安將當前環境形容為「一邊是生產力提升型科技創新所帶來的更大獲利前景，另一邊是融資需求與未解社會議題所構成的逆風，兩者之間的競賽。」

7月個人消費支出（PCE）通膨數據與第二季GDP修正值將於週三美東時間上午8時30分出爐，在當日稍晚輝達財報公布之前先行登場。

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