納斯達克100指數因中國晶片擔憂下跌1.4%，逼近修正區

納斯達克100指數下跌1.4%，收於27,690.60點，逼近修正區間，由中國半導體技術突破所引發的晶片股暴跌席捲全球市場。標普500指數微跌0.06%至7,421點，而道瓊斯工業平均指數則因宣偉（Sherwin-Williams）和可口可樂強勁獲利推動上漲0.75%，收報52,653.60點。

彭博科技分析師彼得·埃爾斯特羅姆表示：「此次拋售反映出市場對記憶體和邏輯晶片競爭格局的重新評估。中國的進步已不再是理論層面——長鑫存儲（CXMT）高達465%的IPO漲幅讓每一位投資組合經理都無法忽視。」

VanEck半導體ETF下跌3%，其中美光科技和西部數據分別下滑約5%。跌勢蔓延至亞洲市場，韓國Kospi指數暴跌10%，觸發兩次交易暫停；日本日經225指數下跌4%至62,501.30點。道瓊指數的上漲與以科技股為主的納斯達克指數的下跌形成鮮明對比，凸顯此次拋售的集中性——藍籌股的獲利為市場提供了緩衝，而半導體類股則缺乏支撐。

納斯達克100指數目前已較歷史高點下跌逾10%，觸及修正的標準定義。此番下跌之際，亞馬遜、Meta Platforms、微軟和蘋果預計將於本週公布季度業績，投資者關注超大規模雲端服務商的資本支出能否維持晶片股漲勢。聯準會週三的利率決議為交易員提供了另一個焦點，市場正尋找關於九月政策走向的信號。PayPal逆勢走強，第二季調整後獲利、營收和支付量均超出預期，同時上調了全年獲利展望。

長鑫存儲技術有限公司（CXMT）週一在上海首日上市飆漲465%，創下中國大陸半導體史上最大規模IPO。該公司募資579.2億元人民幣（約86億美元），收盤市值約在4,600億至4,880億美元之間。CXMT目前約佔全球DRAM市場的7.6%，高於前一季度的4.7%，並有望在2026年底前達到每月約35萬片晶圓的產能——與美光的產能差距僅約2.5萬片。

然而問題在於：CXMT超過98%的營收來自大宗DRAM產品，在高頻寬記憶體（HBM）領域——即美光主導的AI加速器產品——尚無任何布局。SemiAnalysis數據顯示，CXMT的DDR5每比特成本仍比同業高出30%以上，分析師認為該公司在HBM領域至少落後一個世代。美光的HBM產能已一路售罄至2026年，需求估計超出供應50%至67%。

摩根士丹利仍站在AI多頭陣營，認為此次回調是倉位調整而非基本面預警。該機構認為AI運算需求將在未來數年持續超過供給，能力提升和更廣泛的採用將使供應鏈配置持續具有吸引力。瑞銀分析師蒂莫西·阿庫里將美光目標價從535美元上調至1,625美元，理由是HBM供需失衡具備「結構性持久性」。高盛估計2026年DRAM供需缺口將達4.9%，為15年來最嚴重的短缺，而DRAM現貨價格自1月以來已上漲52%。

隨著大型科技公司財報和聯準會利率決議即將出爐，半導體行業正面臨自AI漲勢啟動以來最具決定性的一週。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。