那斯達克100指數上漲1.3%，晶片買盤回歸，聚焦大型科技股財報

週一晶片買盤重返那斯達克100指數，但AI交易本週面臨最大考驗，英特爾、德州儀器和Alphabet財報即將出爐。

那斯達克100指數上漲1.3%，半導體類股反彈，收復上週部分跌幅，迎接關鍵的大型科技股財報週。標普500指數上漲0.6%，而道瓊工業平均指數下跌約100點至近52000點，未能參與這波由科技股帶動的漲勢。

「反彈發生在已遭破壞的趨勢之中，而晶片類股正處於現實檢驗的中途，」富國銀行分析師表示，並警告近期的技術面惡化提高了向長期移動均線更深回調的機率。

費城半導體指數繼上週五落入熊市後，今日大漲3.1%。美光科技上漲3%，超微半導體上漲2%，泰瑞達上漲5%，Astera Labs上漲4%。微軟決定在其Azure數據中心部署AMD新款Helios機架——加入Meta、OpenAI和甲骨文成為早期客戶——為今日行情提供催化劑。不過此反彈在全球並非全面一致：韓國Kospi指數因三星和SK海力士重挫而大跌4.5%。

本週的市場風險極高。英特爾將於週四公布財報，德州儀器於週二，Alphabet則在7月28日——這三份財報將考驗AI基礎設施支出是否能支撐該類股偏高的估值。若表現令人失望，可能引發科技股大幅拋售；而強勁的業績則將鞏固推動今年多數漲幅的AI交易主軸。

反彈建立在外交希望之上

風險資產的反彈也從中東外交訊號中獲得支撐。伊朗外交部發言人向記者表示，中間人仍在華盛頓和德黑蘭之間交換訊息，且若國家利益允許，談判可以推進。這一番表態為今日的風險偏好提供了基礎，即便美國已連續第九天對伊朗展開打擊，且胡塞武裝份子宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖。

西德州中級原油期貨變動不大，約在每桶82美元附近交易，布蘭特原油則持穩於88美元左右。美元指數小幅走高，從盤中低點反彈，美元吸收了地緣政治風險與利率預期變動的交互影響。

利率市場預示不同結局

股票投資人輕忽的地緣政治背景，在利率市場中卻扮演關鍵角色。聯邦基金期貨顯示，7月29日聯邦公開市場委員會決議按兵不動的機率為83%，但到9月會議首次升息的機率已達76%，12月第二次升息至4%-4.25%目標區間的機率則為41%。10年期公債殖利率小幅走高，因能源與運費成本上漲帶來的通膨傳導效應，使聯準會維持鷹派立場。

股票與利率市場之間的背離極為明顯。買入股票的投資人實質上是押注外交解決方案，而利率市場則在為長期衝突帶來的通膨傳導效應定價。兩項交易不可能同時正確，而7月29日的FOMC決議——由於9月才會公布最新的經濟預測——將迫使市場面對現實。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。