摩根士丹利：人工智慧需求將導致 55 吉瓦電力缺口

摩根士丹利警告稱，人工智慧領域正在醞釀巨大的供需失衡，預測到 2028 年，美國數據中心將面臨 55 吉瓦的電力缺口。

「市場可能嚴重低估了人工智慧革命真正的爆發力和深度，」摩根士丹利在一份新報告中表示，理由是全球算力和電力之間的差距不斷擴大。

該行的研究指出，算力需求的增長速度將比輝達預計的年度供應增長快三倍。這種電力緊缺是一個「定時炸彈」，即使採用替代能源方案，預計 55 吉瓦的缺口仍佔總部署容量的 18% 至 30%。

報告表明，隨著科技巨頭競相為未來增長爭取電力，人工智慧供應鏈公司（包括晶片製造商、數據中心設備供應商和能源公用事業公司）將迎來長期的結構性利好。

摩根士丹利的預測發布之際，一些大語言模型 (LLM) 提供商已因容量限制而開始限制用戶訪問。該行引用的數據顯示，2026 年第一季度全球每週 Token 使用量激增 250%，達到 22.7 萬億。隨著輝達等公司推出的下一代晶片降低了計算成本，這種需求預計將進一步釋放，加劇供應短缺。

能源需求已經使當地電網壓力倍增。根據 Food & Water Watch 的一份報告，最大的數據中心耗電量可高達 200 萬戶家庭。這種需求的激增導致美國公用事業公司請求在 2025 年將消費者費率提高 310 億美元，是 2024 年總額兩倍，而居民電價自 2020 年以來已經上漲了 31%。

人工智慧革命的影響也開始出現在勞動力市場。該行對包括零售和運輸在內的五個受影響嚴重的行業進行的調查發現，過去一年由於 11% 的崗位被削減，綜合淨裁員率約為 4%。

報告將計算和電力短缺定性為人工智慧發展的主要約束因素，迫使 Meta 等公司直接投資能源基礎設施。投資者將密切關注大型科技公司和公用事業公司的資本支出計劃，以尋找如何填補這一數萬億美元缺口的信號。

本文僅供參考，不構成投資建議。