摩根士丹利因廣告業務疲軟下調百度利潤預測 30%

摩根士丹利預計，由於廣告收入大幅下降，百度第一季度核心營業利潤將同比下降 30% 至 34 億人民幣。

該投資銀行在最近的一份研究報告中詳細闡述了這一預測，並維持了對這家中國科技巨頭的「與大市持平」評級。報告指出：「昆崙芯的分拆進程正按計劃推進，而派息仍是近期關注的焦點。」

該銀行預計百度核心收入將微跌 1% 至 252 億人民幣。其中包括在線營銷收入預計下降 20%，但這將被 AI 雲業務的快速擴張部分抵消。考慮到近期的不利因素，摩根士丹利將百度 2026 年和 2027 年的核心營業利潤預測分別下調了 8% 和 4%。百度美股的目標價維持在 135 美元不變。

核心廣告業務的悲觀前景給百度的 AI 和雲部門帶來了更大的壓力，需要它們來驅動未來的增長。預計 30% 的利潤降幅可能會在官方財報發布前對股價產生壓力，投資者將關注雲業務的擴張是否能達到預期並抵消廣告市場的惡化。

此次利潤預警凸顯了百度收入結構的轉型，使其 AI 雲業務的表現成為估值的關鍵因素。投資者將密切關注即將發布的第 1 季度財報，以確認這些趨勢以及管理層應對廣告下滑的策略。

本文僅供參考，不構成投資建議。