摩根士丹利將中國股票目標價上調多達 12%

摩根士丹利預計，受盈利韌性和人民幣走強的推動，未來 12 個月中國股市將出現溫和上漲。

摩根士丹利上調了中國內地及香港主要股指的目標點位，最高調幅達 12%。理由是企業盈利前景改善、人民幣走勢穩健，以及中國在全球技術供應鏈中的關鍵地位。

「中國股市在個股和主題層面蘊含的巨大機遇……應能讓投資者構建起表現優於同行的針對性中國投資組合，」摩根士丹利首席中國股票策略師王瀅（Laura Wang）在一份報告中表示。

該行最新的 12 個月目標預計 MSCI 中國指數將升至 91 點，意味著 12% 的上漲空間。預測還顯示，恆生指數將達到 28,400 點（8% 上漲空間），恆生中國企業指數（HSCEI）升至 9,900 點（11% 上漲空間），滬深 300 指數將達到 5,400 點（11% 上漲空間）。

此次上調預測表明，儘管地緣政治緊張局勢持續且國內復蘇形勢複雜，但中國最具競爭力的公司仍具有極具吸引力的投資價值，特別是在符合北京政策重點的高科技領域。這可能會促使資本重新流向這個表現明顯遜於全球同行的市場。

盈利與人民幣韌性

摩根士丹利看好中國股市的核心邏輯在於對企業盈利改善以及人民幣兌美元匯率走強的預期。穩健的匯率可以吸引外國投資，並提升以美元計價的中國資產價值，為股票投資者創造有利循環。該行預計，公司層面的強勁基本面將開始抵銷更廣泛的宏觀經濟擔憂。

技術與政策驅動的主題機遇

摩根士丹利將技術和創新列為首選投資主題，重點關注與中國「十五五」規劃能力相匹配的股票。策略師指出，持續的美中競爭正在加速北京在人工智能、半導體和生物技術等關鍵領域推動技術本土化。該行還指出，中國擁有主導地位且極具競爭力的供應鏈，隨著全球能源安全優先級提高，中國有望在綠色技術和高端電力設備領域保持領先。

其他潛在催化劑包括可能從美中峰會中受益的公司，以及符合「港股通」資格的公司，後者將向更多內地投資者開放。

本文僅供參考，不構成投資建議。