摩根士丹利下調中國汽車經銷商目標價，降幅高達47%

摩根士丹利（Morgan Stanley）下調了中國汽車經銷商永達汽車 (03669.HK) 和美東汽車 (01268.HK) 的盈利預測，稱該行業的復甦將比此前預期的更為緩慢。

該行在一份研究報告中表示，在華為新車型帶來的利潤以及穩健的售後服務支撐下，仍預計今年盈利將實現復甦。然而，由於國際品牌缺乏新型電動汽車款式，且在高油價背景下消費者對燃油車的偏好減弱，復甦的步伐目前被認為受到了阻礙。

為反映新車利潤率和佣金收入的下降，該行將永達汽車 2026-27 年的盈利預測下調了 42-47%，將美東汽車下調了 11-12%。因此，摩根士丹利將永達汽車的目標價從 1.9 港元下調至 1.3 港元，而美東汽車的目標價則從 1.7 港元下調至 1.5 港元。兩家公司的評級均維持在「與大市持平」（Equalweight）。

此次修訂表明，傳統汽車經銷商在應對向電動汽車轉型過程中挑戰依然存在。投資者將關注即將發佈的季度銷售數據，以衡量這些不利因素對盈利能力的具體影響。

本文僅供參考，不構成投資建議。